Kvantitativ trading - Mars 2017

Mars månad är snart slut, så nu är det dags att titta lite på utfallet under senaste månaden, för den strategi som jag nu utvärderar i skarp handel :

Avkastning för YE-strategin, utan hävstång

Jag kan bara konstatera att det går fortsatt bra nu. Utfallet är bättre än mina förväntningar, och senaste månaden genererade ytterligare 3,7 procentenheters avkastning.

Om vi tittar på nyckeltalen, så ser de också bra ut, nästan för bra:

Enligt Morningstar har den genomsnittliga Sverigefonden under motsvarande period avkastat ca 4,2 procent, och den bästa fonden (PSG Micro Cap) har avkastat 9,6 procent. Med andra ord får fondförvaltarna skärpa till sig framöver, då de är ordentligt distanserade. Eller ja, det här sista kanske var tecken på hybris?

-------------------

20% rabatt på alla bordstextilier (adlink):
Cervera

Cervera är idag ett av Sveriges största varumärken för kök, inredning och servering.

Jag tecknar Ambea

Ambea är som bekant på väg till börsen inom kort. Ambea är verksamt inom vård av äldre och funktionsnedsatta i Sverige och Norge, och har en framskjuten position på sina marknader. Verksamhetens natur ger en viss stabilitet till en portfölj, även om viss politisk risk torde finnas. På längre sikt är förutsättningarna för fortsatt tillväxt goda givet demografin, och de anger ett tillväxtmål på 8-10 procent per år framöver. Marknaden är fortsatt fragmenterad, så fortsatt konsolidering väntas.

Den som läst prospektet erhåller viss information om Landstingens och Kommunernas låga förmåga att klara av denna samhällsservice utan privata aktörers medverkan. Privatiseringsgraden kommer oundvikligen att ökas framöver, för att möta krav på valfrihet och kvalitet. Något som borde diskuteras mer i debatten, snarare än den omotiverade och falska politiska retoriken kring vinstförbud.

Det är oftast inte särskilt meriterande när just riskkapitalbolag står som säljare, och mycket riktigt finner vi även i detta fall en skuldsättning som behöver arbetas ned framöver. Jag ser det dock som positivt att ett av Sveriges bästa investmentbolag, Öresund, samt Didner&Gerge kommer in som nya ägare. 

Utdelningsandelen är 30%, vilket är i linje med noterade konkurrenter.  

Jag vill huvudsakligen äga bolag som klarar att finansiera sig med de medel de genererar, och inte är alltför skuldsatta. Det får anses något bekymmersamt med den stora goodwillen i balansräkningen. Dock är verksamhetens kassaflöden förmodat stabila och återkommande. I samband med noteringen skall även lånen läggas om för att stärka upp och preferensaktierna (vilka påverkat vinsten) avvecklas. Ett bolag måste uppvisa en acceptabel ROIC (Return on Invested Capital), för att jag ens skall överväga en investering. Även här ser det godkänt ut.

Baserat på mina beräkningar säljs Ambea till en värdering som innebär en hyfsad säkerhetsmarginal på lite sikt, och jag tecknar därför aktien, även om de kanske inte riktigt når upp till Attendos klass.

------------------------------

Erhåll 15% rabatt på i stort sett allt vid köp över 300 kr (adlink, kod: MARS2017):

Babyland

Babyland står för kvalitet och omtanke. Glädje och säkerhet har levererats sedan 1959. 

Jag tecknar inte A1M Pharma

När jag ändå nyss var inne på temat läkemedel, så är det lika bra att även säga något om att A1M Pharma är ute med håven igen, bland småspararna. Jag förmodar att de inte hittar någon annan som är villig att kasta pengar över dem? Jag tycker förvisso att det är väldigt bra för Sverige att den här typen av forskning och utveckling sker här, fortfarande... men det är tveksamt om småsparare är de som ska riskera sina surt förvärvade pengar i detta.

En titt på kursgrafen säger det mesta. Jag är tyvärr inte heller förvånad av att jag finner hela 1,770 av Avanzas kunder i detta förhoppningsbolag.

Länk till A1M Pharma hos Avanza

------------------

Få en golfhandske från Wilson på köpet, när du köper (adlink):

Golfhäftet SE

Golfhäftet är Nordens största förmånskort för golfare, med över 50,000 användare.

Jag tecknar inte aktier i Isofol

Läkemedelsbolaget Isofol ska till börsen inom kort, för att dra in pengar så att deras finanser överlever ett tag till. Detta är ännu ett typexempel på bolag jag inte är intresserad av att investera i. Dels kan jag för lite om det bolaget sysslar med, det är svår materia för de flesta (i.e. circle of competence). Men, sedan är det högst osäkert om de lyckas ta sig i mål med utveckling och tester. Skulle de, mot oddsen, ändå lyckas till den kommersiella fasen, så går jag kanske in först i det skedet. För då är risken betydligt lägre, liksom möjlig potential, men det finns då vanligtvis ändå möjligheter att göra bra vinster i aktien.

För hög risk för mig.

Att inte ta en position är också en position. I det långa loppet så bidrar även dessa beslut till portföljens goda utveckling.

Jag vill även passa på att nämna ett bra erbjudande från City Gross Matkasse (adlink, kod: NYADT250):
200 kr rabatt på första matkassen

En idol har avlidit

Tyvärr har en av mina förebilder avlidit, Lennart Aktiestinsen Israelsson. En riktig, rejäl Smålänning med glimten i ögat, ända tills 101 års ålder. Jag hade för länge sedan förmånen att få besöka olika seminarier där Lennart medverkade. Han bidrog definitivt till min förståelse för hur en aktieportfölj kan fås att skapa enorma värden, rätt hanterad. Och detta med att själv är bäste person att hantera portföljen, bara en sådan sak. Lennart bevisade att du kan skapa framgång med enkla medel och sunt förnuft.

                                                         Miljoner på spåret , en köpvärd bok.

Att få i storleksordningen 600 kronor, då motsvarande några månadslöner, att växa till långt mer än 100 miljoner över en livstid är en bedrift, det är stort. Kraften i ränta på ränta är mäktig, rätt hanterat. Hur mycket kapital skapar du i jämförelse?  

Jag tecknar aktier i MIPS

MIPS noteras inom kort, och det är ett bolag du bör titta närmare på. Det här är inte ett bolag i ett för tidigt skede som dumpas på börsen av giriga riskkapitalister, utan det är resultatet av långvarig framgångsrik svensk forskning, vilket är kul. MIPS erbjuder en patentskyddad lösning för olika slags hjälmar, för skydd mot s.k. rotationsrörelser vid slag mot huvudet.   

Noteringen sker med ett antal renommerade ankarinvesterare, vilket är positivt. Värderingen baserad på dagens vinst blir mycket hög, men detta är ett tillväxtcase, och en satsning på stigande marginaler i takt med lönsam expansion för bolaget. Jag ser det som rimligt att bolagets indikativa prognoser kan slå in på några års sikt, och i det läget ser jag aktien som en tämligen attraktiv notering, för den mer långsiktiga investeraren.

Länk till MIPS hos Avanza

Demokratin hotas inifrån

Jag förmodar att ni också har märkt hur vänstern, och de radikala religiösa, i västvärlden har anammat metodiken från forna öststaterna? Språket är det första en diktator försöker ta makten över, så även i Sverige. Det var således ingen slump att Löfven var tidigt ute med t.ex. begreppet brunstämpling, eller varför de pratade vinster i välfärden istället för att företag inte bör slås ut i Sverige (även i vården) genom politik. Allt följer deras otäcka regelbok från förr. Man får sannerligen rysningar i kroppen, från Berlinmurens tid.

Men priset kanske ändå togs i år, av självaste skolverket? Uppenbarligen har de "råkat" missuppfatta sin uppgift i samhället, och istället fokuserat på indoktrinering. I de nationella proven utformades således ett debattämne som gick ut på att argumentera för ett bibliotek kring varför vissa "olämpliga" böcker inte skall köpas in. Ska skolan framföra icke demokratiska budskap, som att "fel åsikt" skall tystas?

Alla ser väl feminismens och vänsterns ideal ovan? Det gäller att prioritera rätt?

Det är även högst intressant hur Alliansen ängsligt instämmer i precis allt, kring samhällets pågående grundläggande omdaning, som vilka nickedockor som helst. Sverige är sannerligen i mycket stort behov av att samhällsdebatten normaliseras. Vi måste bort ifrån ängsligheten och tillbaks till rationell politik. En politik där det inte duger att i efterhand konstatera: "ingen kunde förutsäga detta", det som var helt uppenbart för oss andra. Annars är det snart kört för Sverige, det är bråttom nu.

Plötsligt händer det !

Spiltan planerar att föreslå stämman ett inlösenprogram, där alla aktieägare kan välja mellan att lösa in delar av sitt aktieinnehav till strax under substansvärdet, eller att få en motsvarande större andel av bolaget. Denna åtgärd kommer, som en länge efterlängtad åtgärd, för att få ned den tämligen höga substansrabatten. Aktiekursen har, som bekant, gått otrolig bra senaste åren och det har därmed funnits ett uppdämt intresse att ta hem kraftiga vinster, vilket pressat kursen. Denna åtgärd sänder ut mycket bra signaler till aktieägarna, som jag ser det.

Styrelsen kommer även föreslå en utdelning på 50 kronor per aktie till våren.

Substansvärdet för Spiltans aktie sattes till 7246 kronor inför mars månads handel, och vid senaste handel sattes kursen till 5800 kronor*. Ökningen med 12 kronor i substansvärdet beror främst på ökat värde för framgångsrika Spiltan Fonder som nu har ökat förvaltad volym till imponerande 27 Miljarder kronor (+3,5 Miljarder sedan årsskiftet).

Spiltan fonder var faktiskt en av anledningarna till att jag en gång i tiden bestämde mig för att köpa aktier i Spiltan. Jag såg möjligheterna för ett fondbolag som arbetade på ett annorlunda sätt än de övriga, med längre tidshorisont, aktiv förvaltning på riktigt, och rimliga avgifter. Att vara delägare i en framgångsrik "procentare" är alltid trevligt och angenämt.

*Oaktat satt kurs för veckans handel. 

Bra svarat av Avanza

Jag tycker Avanzas nye vd gav ett bra besked, enligt nedan, avseende bankernas halvdana och sent påkomna försök att konkurrera. I många fall tar bankerna helt klart en överlönsam marginal på bolån och andra produkter, vilket får sänkningen av courtaget att framstå som ett skämt. Avanza gör helt rätt i att slå tillbaks där det gör som ondast på storbankerna. Storbankernas kundkänsla kan på intet sätt jämföras med Avanzas. Faktum är att de flesta nog blir arga idag, av att ens tänka på ordet bank... De flesta företag i konkurrensutsatta branscher skulle bli fullkomligt livrädda med den typen av kundnöjdhet som bankerna uppvisar. Jag kommer helt osökt att tänka på utdöda dinosaurier.

"  VILL SÄNKA PRISET PÅ ANDRA OMRÅDEN ÄN AKTIER - VD (Direkt)

2017-03-14 13:21

STOCKHOLM (Direkt) Nätbanken Avanza Bank skulle välkomna en diskussion om hur man kan ta prispressen på finansområdet till fler områden såsom fonder, pensioner och bolån.

Det säger Avanzas vd Johan Prom till Nyhetsbyrån Direkt i spåren av den senaste tidens besked om sänkningar av aktiecourtage från konkurrenter, nu senast från Pareto.

"Tänk om vi kunde gå i bräschen tillsammans med övriga branschen och verkligen sänka priset på fonder, pensioner och bolån. Då skulle vi kunna göra en bättre framtid för miljoner människor", säger Johan Prom. ...

För de allra flesta är det ytterligt små belopp det handlar om när man inom aktiehandel går ned från några promille till några färre promille i courtage. Vi skulle välkomna en diskussion där man breddade och såg att man inte bara kan spara kronor och ören utan även hundralappar och tusenlappar", argumenterar Avanza-chefen. "

Har du rånats av banken?

Ingves, lycka till med inflationen. Era utdaterade modeller inkluderar väl effekterna av globalisering, utbudsöverskott (produkter, arbetsmarknad) och digitalisering?   

Id-kapning växer lavinartat i Sverige

Så kallade id-kapning är ett brott som växer lavinartat i Sverige, hundratusentals svenskar drabbas. Vad det handlar om är att någon kommer över dina personliga uppgifter, för att därmed kunna handla, föra över pengar eller ta lån i ditt namn. Numera är detta ett brott som kan ge 2 års fängelse, men sannolikheten att bli dömd i ett land som naiva Sverige måste anses försumbar. Det blir ett enkelt, attraktivt brott sett i relation till möjlig lönsamhet (det är en Miljard-bransch numera, enligt uppgifter från UC).

Det finns många enkla motåtgärder man själv kan vidta för att minska risken för att blir utsatt. Men, trots detta så kan påföljderna av en stöld bli högst påtagliga. Därför har jag själv nyligen valt att betala för en tjänst som bevakar min personliga kreditinformation, vilket bör göra att jag kan agera snabbare och minska brottslingars möjliga skadeverkan. Det ingår även juridisk hjälp och ekonomisk ersättning:

mySafety
Man kan prova på 3 månader gratis.

Det är tråkigt att Sveriges förfall nu gått såhär pass långt, att man ska behöva skydda precis allt. Men, det är tyvärr bara att gilla läget, och göra vad man kan för att skydda sig.

 

Teckna inte aktier i ahaWorld

Jag fick nyligen ett e-mail från Avanza, där de marknadsför en nyemission som i princip uppfyller samtliga varningstecken i boken. En god regel är att i princip aldrig teckna "penny stocks" (i.e. se kurs, storlek, br&rr).

Bolag av det här slaget kommer till börsen för att de inte hittar någon annan som är villig att kasta pengar i sjön. Att Avanza lanserar sånt här skräp betyder att de saknar affärsmoral, de är bara ute efter bonusen, och corpen skrattar sedan hela vägen till banken.

Spelbolag

EFN omnämnde spelbolagen i ett inslag under veckan. Min åsikt sedan tidigare är, som ni vet, att Paradox sticker ut som den klarast lysande stjärnan.

Notera US Gaap vs IFRS vid jämförelsen ovan. 

Räntan

I mitten på Februari presenterade Riksbanken sin Penningpolitiska rapport. I denna presenteras numera information som får mig att undra om de är vid sina sinnes fulla bruk på Riksbanken? Är det så att vi behöver en ny synonym till ordet nationalekonom? Är det numera liktydigt med galen teoretiker?

Historisk reporänta, framtida prognos och osäkerhetsintervall.

Osäkerhetsintervallet ovan indikerar att med 90 procents sannolikhet kommer räntan år 2019-20 ligga mellan -3% till 4 %. Låt oss hoppas att dessa intervall är mekaniskt inritade (i.e. meningslösa), d.v.s. att de i sig inte tar hänsyn till att det torde existera en nedre gräns där effekterna av negativ ränta blir högst påtagliga.

Redan dagens räntor sänder ut skarpt negativa signaler till alla hushåll, och stimulerar ett skadligt beteende samtidigt som sunt förnuft bestraffas. Det finns en god anledning till varför ekonomiskt införstådda hushåll idag rekordsparar, man inser att Centralbankerna i praktiken förlorat kontrollen (om de någonsin haft någon) över situationen i världsekonomin, och att konsekvenserna av skenande skulder bara kan sluta på ett riktigt otäckt sätt framöver. Desto längre dagens galna Centralbanks-experiment fortgår, desto värre kommer slutspelet att bli. Vi är många som förbereder oss, och som skjuter upp konsumtionen allt mer ju mer galna QE-experimenten blir.  

Gör som jag gör eller som jag säger?

Det var, som bekant, rätt hårda ord även från Warren Buffett inför amerikanska valet. Det var ingen hejd på hur dålig Trump var för USA även enligt Warren. Så vad hände direkt efter valet?

" While Warren is the eternal optimist, the Trump win had to play a role in Berkshire investing over $12 billion right after the election. He went so far to add to his airlines and tech exposure, which clearly benefit from an improving economy. Since Berkshire is in many regulated industries like finance, insurance, pipelines and railroads, it serves to be a prime beneficiary of tax reform and reduced regulations. Investing in Berkshire is clearly a bet on Trump and his team "Making America Great Again" and "America First. "

Så det här med fakta och ärlighet är uppenbarligen inte alltid så viktigt. Som vanligt är det viktigaste att titta på vad folk gör, snarare än vad de säger.

Hög lön?

Vänstern var nyligen ute och rasade emot höga löner. Hur många kan räcka upp handen, och påstå att de ligger på pösmunkens nivå nedan?

Undersåtar, gör inte som jag gör, utan som jag säger.

Vilka fina företrädare de har i facken... men det är ju hans lågavlönade medlemmar som står för notan, så det gör inget att de rånas på sina medlemsavgifter?

Beröva först folket på merparten av deras pengar via skyhöga skatter och avgifter (det nya sättet), plocka sedan av dem tillgångarna. Lydiga undersåtar är beroende av politikernas goda vilja och bidrag (i.e. reformer), då är det riktigt bra? Ett annat retorisk smart sätt är att namnge nya skatter på ett "fyndigt vis". Vad sägs om ordet bankskatt? Banker är ju väldigt onda, så låt oss klämma åt dem rejält med nya skatter. Synd bara att vi har ett oligopol, och att dessa skatter därmed direkt hamnar i knät på hela Sveriges befolkning... igen.

Jag brukar trösta mig med att det är tur att skatterna används så ansvarsfullt och bra idag:

Nyligen föreslog kommunisterna även nya progressiva skatter. Vänstern lockar sannerligen fram det absolut sämsta hos mänskligheten: avund, lättja och missunnsamhet.