Mest läst 2019

Ett Gott nytt år önskas alla läsare av bloggen. Nedan artiklar utgör några av årets mest lästa, och som ni ser ges både ris och ros i dem :

1. http://investera-pengar.blogspot.com/2019/08/varfor-motarbetar-avanza-kunder.html

2.  http://investera-pengar.blogspot.com/2019/03/var-inte-radd.html

3. http://investera-pengar.blogspot.com/2019/10/pensionen-havererar.html

4. http://investera-pengar.blogspot.com/2019/11/tillgangarna-som-gor-dig-rik.html

Ett hjärtligt tack skickas till personalen på Investment AB Spiltan ,för en riktigt duglig prestation. Per Håkan och hans gäng har levererat väldigt bra under lång tid, även om det inte utgör mitt allra bästa innehav såhär långt. 

Vilket var ditt bästa innehav detta årtionde?

Fel styrelse?

Vare sig du är småsparare och köper aktier på börsen eller kanske är en av huvudägarna i ett bolag, så finns det alltid anledning att aktivt granska ledarskapet. Speciellt i mindre bolag, där de kan göra större skada om det vill sig illa. Hur ser sammansättningen ut av styrelsen, vilka sitter där och varför, vad tillför var och en för erfarenheter och meriter?

Jag håller kanske inte med om allt som sägs i nedan video, men det framförs en del vettiga synpunkter faktiskt. Det har tyvärr blivit vanligare med tiden med rena inkvoteringar i styrelser, eller personer som sitter där enbart i egenskap av släktband, andra relationer, eller rent av kändisar (gud förbjude den starka varningssignalen!). Den typen av bolag presterar ofta inte alls på topp av en anledning, då det ofta speglar övrig kultur i bolaget i sig.
     
Löneanspråk kan också säga en hel del om vart personerna ifråga har sina egentliga intressen och vilken markkontakt de har. Ofta hör man vissa typer av personer klaga över styrelsearvoden. Far åt helvete brukar jag då stilla tänka, köp istället rejält med aktier för egna pengar och ta del av uppsida såväl som nedsidan, som övriga ägare. Men kom för fan inte och gnäll. Styrelser som inte är beredda att ta risk, de bör man enligt min åsikt se upp med. Incitamenten måste vara rätt.

Brukar du granska styrelsen, och säkerställa oberoende meritokratis principer? Eller förlitar du dig på tur?...

Tänk efter före... Teckna en inkomstförsäkring innan det är för sent...

Årskrönika 2019

Året är inte över ännu, men jag har just nu lite tid över att reflektera över det förhållandevis blandade år som 2019 utgjorde. (S)amhälleligt sett så var 2019 ytterligare ett mycket mörkt år för Sveriges del, för att inte säga rent av katastrofalt. Tidigare generationer hade vridit sig i sina gravar om de visste hur vansinnigt Sveriges Riksdag och regering agerat med vårt land. Det hela påminner om en Monty Python film och det hade varit roligt om det bara inte varit så ytterst allvarligt för landets och befolkningens del. Men 2019 var också året då proppen gick ur, nu är det återigen socialt accepterat att rösta på oppositionen, d.v.s på SD eller Medborgerlig Samling. Gå MED nu, så bjuds på 2020!

Under 2019 avled min far efter en tids sjukdom. Min far var inte perfekt på något vis, han arbetade t.ex. allt för mycket och skötte sin hälsa för dåligt. När han gav sig in i något så gjorde han det dock oftast med engagemang och uthållighet. Pappa föddes under kriget, i en tid när ransonering rådde i Sverige och det präglade nog hans livshållning. Han pratade inte så mycket om det, men han levde ett förhållandevis sparsamt och strävsamt liv och han hade en stark vilja att lyckas med sitt företagande.

Jag tror pappa fann glädje i den frihet som det också innebar att driva eget företag, i en tid då Socialdemokraterna motarbetade och jagade de så kallade kapitalisterna. Tack vare att pappa var företagare så kom jag själv tidigt till insikt om ekonomi. Det var troligtvis därför jag köpte mina första aktier redan före mina tonår, på egen begäran. Det gick sådär i början..., men det var ändå viktiga lärdomar från de första stapplande stegen i aktiemarknadens värld. Långt senare i livet gav pappa mig också förtroendet att under hans överseende förvalta en del pengar. Det blev till en drivkraft för min del, att verkligen lyckas med detta och visa att jag kunde axla ansvaret och förtroendet att hantera kvarlåtenskapen från min fars livsverk.               

Nu över till mer glädjande ämnen. Privatekonomiskt sett så blev 2019 ännu en framgång för min egen del, faktiskt ett av mina bästa år någonsin.  

Första kvartalet inledde 2019 starkt och det hade kanske varit lägligt att då luta sig tillbaks. Men, eftersom det är viktigt med en mental målbild så sa jag istället till mig själv att jag i år skulle satsa på ett vad jag då ansåg väl tilltaget mål, med 70-80 procents avkastning. Det lyckades! Nu gäller det dock att se upp och jag kom att tänka på följande väl passande citat:

" Det farliga med en lång börsuppgång är att du lätt börjat anta att din fina avkastning beror på din egen förmåga, när du egentligen har dragit fördel av marknadens avkastning, som varit tillgänglig för alla. "  
( Ludvig Rosenstam Åhman ) 

Omsättningen i investeringsportföljen har även i år varit tämligen måttlig, som det ska vara i syfte att hålla tillbaks onödiga kostnader och onödiga misstag. Det är egentligen mest att fortsätta på inslagen väg även framöver. 

Jag bedriver även en systematiskt baserad helautomatisk trading i mindre skala, vid sida av min investeringsportfölj. Detta är kanske något av det svåraste jag någonsin gett mig in på, och det är kanske delvis därför jag har bestämt mig för att vara en av de få som lyckas.  

Det ackumulerade utfallet (realiserat resultat) från tradingportföljen under 2019 ses i ovan bild. Vid årets start så hade jag som mål att tjäna minst lika mycket på denna handel som jag drar in i årlig utdelning. Den målsättningen uppnåddes slutligen med marginal, även om det temporärt såg mörkt ut under årets inledning. Då var det lätt att hålla sig för skratt minns jag, det är vid sådana tillfällen din disciplin sätts på prov. Under året som kommer har jag som mål att försöka dubblera denna intjäning. Det ska dels ske genom att jag utökar riskmandatet för de strategier som levererar enligt förväntan. Jag skulle känna mig fortsatt bekväm med risknivån även vid dubblerat mandat. Jag har även beslutat att upphöra med 2 strategier som jag har nyttjat under året. En annan målsättning är att minska korrelationen mot börsens generella utveckling. Det ämnar jag uppnå genom mitt val av handelsmetodik och tidshorisont. Jag har relativt nyligen adderat 3 nya strategier samt modifierat en befintlig. Detta återspeglas således inte fullt ut i ovan resultat. Jag ämnar även avsätta pengar för utbildning och förkovring under året som kommer.        

Jag tog även tillfället i akt att halvera min sambos förvaltningskostnad i fonder avseende pensionssparandet genom att flytta innehav till Savr, som jag skrev ett flertal artiklar om tidigare i år. Med tanke på sparhorisonten så kan den enkla åtgärden komma att påverka hennes framtida pension i hög omfattning. 

Hur var ert 2019?

Reklamation?

Såhär i jultider kom jag just att tänka på misslyckade inköp. Faktum är att de som ger ut dataspel, och deras återförsäljare, knappast tillhör företagen som är berömda för sin goda etik. Framförallt tänker jag då på globala amerikanska jättar, som drabbats av sådan hybris så att det är regelmässigt som så att ledningen har beordrat personalen att pissa på kunderna. Sony Interactive Entertainment (PS4 ) är ett bra exempel på där praktarslen styr verksamheten. Det är bara en tidsfråga innan den typen av företag och spelplattformar försvinner från marknaden, de saknar existensberättigande.

För några år sedan fick min ena son en födelsedagspresent i form av spelet Overwatch.

Klassiskt skitspel från skitföretaget Blizzard Entertainment.

Den som köpte spelet hade inte så bra koll på dataspel, vilket är förståeligt. På framsidan av spelet stod det "internet and playstation required to play". Det visade sig att det betyder att det inte räcker med ett förhållandevis dyrt inköpspris. För att ens kunna spela så måste man dessutom betala en ganska hög månatlig kostnad. Aldrig i helvete att en sådan produkt kommer in i mitt hus konstaterade jag lugnt. Döm av min förvåning när det visade sig att Webbhallen vägrade återköpa produkten, med hänvisning till att digitala produkter har andra regler. Ingenstans i butiken upplyste Webbhallen om detta, eller om prismodellen för spel med prenumeration, för det skulle kunden veta ändå enligt personalen. Behöver jag tillägga att detta var sista gången min familj köper något spel av Webbhallen?  Jag gick hem och borrade omsorgsfullt hål i spelet för att säkerställa att det aldrig kunde nyttjas, sedan åkte skiten i papperskorgen.

Ett annat exempel på problem med dataspel är att min minderårige son lyckades handla med mitt kreditkort via Playstation för ett antal tusen kronor under en enskild dag. Sony vägrade att häva köpen när jag pratade med supporten, de menade att de hade lagen helt på sin sida. Först vände jag mig till Konsumentverket, vilket enbart var slöseri med min tid. Efter att ha pratat med familjens jurist så gjordes istället en anmälan till ARN. Det gjorde faktiskt susen och Sony vek sig direkt och hela summan återbetalades. Behöver jag tillägga att kreditkorten nu har avregistrerats helt från PS4? Oavsett vad Sony säger om säkerhet, funktioner och liknande så kommer jag aldrig acceptera anslutning av betalmedel dit igen, aldrig.

Har du drabbats av liknande problem någon gång?

101 tankar om aktier

Innehåller reklam och annonslänkar.

Någon försedde mig med ett exemplar av nedan bok, vilket var lägligt såhär strax innan ledigheten.
Jag återkommer när den är helt utläst, men kan redan konstatera att det är en läsvärd bok.

Är du sent ute med julklappen till dig själv, eller någon annan, så kan jag rekommendera ett inköp. Kunskapen i den här boken lär betala sig.

Länk till 101 tankar om aktier hos Bokus

Köp billigt?

Det var säkert många som fick e-post i veckan från Avanza. Det märks att de och andra nu känner sig berättigat pressade av den betydligt bättre konkurrenten på fondmarknaden i form av Savr
(som jag tidigare skrivit om).

Avanza framhåller framförallt följande om sin egen nya fond:

" Vår ambition att ge dig världens billigaste fonder fortsätter. Med Avanza USA investerar du i 150 aktier på den amerikanska marknaden men betalar bara låga 0,17% i total avgift. Dessutom har fonden en hög hållbarhetsnivå "

Ovanstående formulering är värd att diskutera sanningshalten av.

Avanza Zero har underpresterat börsens avkastning rejält, trots (eller tack vare) ingen avgift. Klicka för större bild. 

För det första så har Avanza Bank inte alls stått på fondspararnas sida, de har däremot tagit ut väldigt höga avgifter under 20 års tid beroende på sitt oligopol som distributörer. Som jag ser det så finns det ingen som helst rimlighet i att hälften av avgiften för en bra aktivt förvaltad fond går i ersättning till Avanza enbart för att de lagrar innehavet på sin plattform. Det är ren girighet, inget annat.

Sedan tycker jag det är beklämmande(!) att finansbranschen slår på stora trumman om hållbarhet, i rent marknadsföringssyfte. En passivt förvaltad indexfond är i min värld så långt det någonsin går att komma ifrån aktivt ägande och aktiv påverkan av företags utveckling. Det har noll och ingenting alls att göra med just hållbarhet. Bara skäms på er som bransch! Jag mår illa av detta rent av äckliga ljug.

Avgiften i sig är dock onekligen viktig, men det är långt ifrån det enda man bör beakta. Faktum är att en indexfond i sig är en form av aktiv strategi. En strategi som bygger på att köpa så mycket som möjligt av de största bolagen, oavsett framtidsutsikter och oavsett värdering. Tvärtemot sunda investeringsprinciper. Vilket index ska du följa och varför då? Hur ska rebalansering och viktning ske och varför då? De besluten kan ha väldigt stor inverkan på resultatet. Bilden ovan visar t.ex. tydligt hur Avanzas fond Zero gav tämligen usel avkastning under lång tid i jämförelse med börsens utveckling, trots inga avgifter alls. Därför sänker jag hellre avgiften via Savr.

Jag själv tillhör dem som tror på aktiv förvaltning, när det sker på rätt sätt och med rätt förutsättningar. Svenska investmentbolag visar vägen, och lämnar samtliga indexfonder mycket långt bakom sig. I takt med att allt mer kapital söker sig till index så bör möjligheterna öka för duktiga förvaltare att skapa mervärde. Jag tror också att marknadens volatilitet kommer att påverkas på ett inte helt förutsägbart vis framöver. Den dag marknaden vänder ned så kan det bli intressant, när en så stor del av marknaden styrs helt utan underliggande analys. Hur ser du på detta?   

Länk till fonden Avanza USA

*The OMX Stockholm All-Share Gross Index includes all the shares listed on OMX Nordic Exchange Stockholm. The aim of the index is to reflect the current status and changes in the market. Dividends are re-invested in the index.

Hur lärde du dig?

Hur lärde du dig om aktier från första början? Grundläggande kunskaper om ekonomi, företag, aktier och sparande är väsentligt att ha med sig när man går ut i vuxenlivet. För det är definitivt något som kommer underlätta många aspekter av ditt liv. Därför kunde man ju tro att redan grundskolan skulle ta upp ämnet i någon mån. För egen del var det, såvitt jag nu minns, ytterst bristfälligt med den varan i skolan. Kunskaper om ekonomi utlämnades därmed sorgligt nog till en ren klassfråga. Så är det förmodligen fortfarande till stor del, märkligt nog.

Det blev inte så mycket bättre på universitetsnivån, om jag nu betraktar det såhär i efterhand. Visst, man kunde lära sig om företagsstyrning, redovisning, värdering, riskmodeller, derivat, portföljteori och annat nästan oanvändbart. Nästan allt utifrån rent teoretiska koncept.       

Frågor om t.ex. olika investeringsstilar var det ingen som tog upp rent konkret på min tid. Den kunskapen fick man se till att tillägna sig själv. Sedan var det nog själva praktiseringen som gav den nyttigaste kunskapen. D.v.s att göra kostsamma misstag, och framgångarna, att inse vad som passade en själv och inte. Den resan pågår fortfarande, det finns alltid något nytt att lära sig och det är det som är så kul.

Jag har haft förmånen att i livet omge mig med rätt personer som kunnat lära mig ett och annat om trading och investeringar. Med det sagt så vet jag att det finns många som säljer tämligen dyra, kortare dagskurser om aktier och det skulle jag nog avråda starkt ifrån. Det funkar inte som så att den typen av snabba genvägar kan ge något, som jag ser det. Att ta del av Aktiespararnas utbud rekommenderas dock, åtminstone tyckte jag det när jag var yngre och engagerade mig i det. Det finns idag mängder av litteratur att tillgå, till den grad att utbudet är ett problem i sig. Väldigt mycket av det jag har läst har visat sig vara skräp, och för en nybörjare kan det vara svårt att sålla. På min flik boktips återfinns några av de böcker jag recenserat med åren och som är läsvärda. Kanske finner du en bra julklapp där?

*) Om du klickar på etiketterna böcker eller bokrecension så återfinns allt jag skrivit om olika böcker på denna blogg.
 

Nya låneregler

Suck, nu har Nordnet gjort det ingen. Försämrat för kunderna. Det räckte alltså inte att vi kunder måste flytta fondinnehaven till Savr av kostnadsskäl? Gick den signalen inte fram alltså? Jag tänker på det nya krångligare regelverket avseende belåning som nyligen införts. Det säljs in med pompa och ståt, lika vackra ord som Löfven brukar nyttja, följaktligen lika sanningsenligt...

Jag ska alltså köpa fler innehav för att därigenom "diversifiera" och därmed kunna låna mer, enligt någon annans påståenden? Med fler innehav som jag därmed vet mindre om per innehav, då min tid är begränsad, så ska alltså risken minskas? Jo du, finns jultomten också eller? Nej, jag skulle inte tro det va. Det tankesättet kan ni teoretiker behålla för er själva, det är inget för mig. Jag har hellre något färre ägg i korgen, men bevakar korgen desto bättre. I övrigt är jag helt övertygad om att det är idioti att sälja av innehav enbart av den anledningen att de uppnått vissa andelar av portföljen. Säljer gör jag för att det finns en fundamental anledning. Jag vattnar helst inte ogräset och säljer blommorna. Det får andra göra, gärna med mig på andra sidan. Att banken tydligen heller inte har möjlighet att betrakta kundens totala ekonomi i belåningsbeslut, det är banne mig rent av löjeväckande. Ska jag exempelvis straffas av att jag, med god anledning, gjort valet att ha 2 depåer istället för en i samma bank? Kan ingen vettig människa förklara för era riskminimerande jurister att det är helidiotiskt tänkt? Är ingen i bolaget lite granna kommersiell i tänket, eller?

Nej Nordnet, det här duger inte alls. Gör om och gör rätt. Det finns en god anledning till att kunder gör bäst i att vara så otrogna sin bank som det bara går. För min egen del så blir det till att i än större utsträckning nyttja etp:er då så är möjligt samt att minska belåningen successivt i övrigt hos Nordnet. Det kan nog ändå vara tid för den saken. 

Satt i skuld

Jag trodde aldrig jag skulle sitta här idag och säga det jag nu gör. Men, jag säger det nu, så är det gjort. Göran Persson var den sista begåvade ledare som Socialdemokraterna lyckades frambringa.

Dagens slavar är inte i kedjor, de är i skuld.

När han styrde landet så kände jag ofta någon slags motvilja inför honom som person. Inte så konstigt det, med tanke på mycket av hans politiska gärning. Men, han gjorde även en del bra saker och vi är nog många som minns Göran Perssons uttalande om att den som är satt i skuld är inte fri. 

Detta kom jag att tänka på här ikväll, när jag blev lite filosofiskt lagd och faktiskt lätt upprymd över att logga in på csn, nu när den sista amorteringen äntligen har genomförts. Tänk så skönt att äntligen vara av med detta ok över axeln.

Men, tänk om det är så att Göran Persson faktiskt hade fel, även i detta? För jag anser nämligen att det finns såväl bra som dåliga skulder. Ett dåligt lån gör dig fattigare, men ett bra lån gör dig rikare. Csn lånet var således ett exempel på ett bra lån, då det gav mig möjligheten till kunskaper och ett yrke. Jag har idag fortfarande vissa andra bra skulder, eftersom jag sannolikt tjänar mer pengar på att ha dem än vad jag skulle ha gjort annars. Bra skulder ger hävstång och kan göra det enklare för dig att bli ekonomiskt sett fri. Visst är det tankesättet förknippat med risk, men å andra sidan är det troligtvis få som blivit rika utan att ta risk.

Vad anser du om lån och skuldsättning?

Ett tusen procent+

Emellanåt springer man på de placeringar som sedan visar sig avkasta tusentals procent. Jag vet förstås inte det på förhand, men med tiden lär man känna ett företag bättre och inser därmed den fulla potentialen i produkter, företagskulturen och annat. Det är bland annat därför jag gillar att vara långsiktig delägare, för det ger mig andra möjligheter. Stora värden skapas dessutom nästan alltid över tid och det är den resan jag vill vara med på.

En av mitt livs bättre placeringar var när jag för länge sedan tog beslutet att köpa aktier i Investment AB Spiltan. Jag kände ganska omgående att detta var vad jag letade efter, deras filosofi passade mig väl. Det enda jag delvis störde mig på med tiden var ledningens envishet kring vikten av ett allt högre pris per aktie och därmed allt mer begränsad likviditet i aktien, med påföljande substansrabatt. Detta har de nu äntligen börjat hantera i form av en ordentlig split och återkommande återköp av aktier.

Men ska du inte ta hem vinsten nu då? Nej, det ska jag absolut inte göra. Spiltan blir förmodligen ett innehav mina barn en gång kommer få ärva. Personligen valde jag faktiskt att inte delta i återköpen, utan ökade istället indirekt mitt ägande med 6 procent.

Vapensköld för Smålands landskapsvapen.

I takt med att allt fler tycks ha insett att lågräntemiljön är här för att stanna en längre tid så har tillgångsslaget fastigheter fått en rejäl uppvärdering. Folk betalar nu gladeligen ett pris som överstiger befintliga substansvärden med råge. Intressant nog så verkar det ändå vara ganska få som känner till att Spiltan sedan länge även gjort bra affärer i fastigheter. Idag uppgår deras innehav i den sektorn därmed till ca en halv Miljard kronor. Jag tror det var ett tämligen bra beslut när de även tog möjligheten att förvärva aktier i P&E Persson. Redigt folk från Småland. Passa på att bli delägare du med, på årets sista handelsdag på Måndag.                 

Dags för den sista handelsperioden under 2019! Föregående månad, efter genomförd split, ökade aktiehandeln och substansrabatten minskade. Hittills under året har vi fått nästan tusen nya aktieägare, vilket är både roligt och positivt.

Nytt substansvärde för Spiltanaktien inför decemberhandeln på Pepins är beräknat till 157,85 kr (+ 3,56 kr). Vid senaste substansberäkningen den 5 november, fastställdes substansvärdet till 154,29 kr/aktie. Kursen sattes då till 120 kr.

Handeln inleds onsdagen den 4 december kl 09.00 och pågår till och med måndagen den 9 december kl 16.00.

Samhällsfastigheter har på senare år utvecklats till ett eftertraktat investeringssegment. Tillsammans med vårt portföljbolag P&E och en svensk pensionsstiftelse startar nu Investment AB Spiltan det nya bolaget P&E Samhällsfastigheter. Spiltans VD Per H Börjesson säger i en kommentar:

”Investeringar i den här typen av fastigheter rimmar väl med våra värderingar, då vi är en långsiktig investerare som satsar på Sverige. Som investering är samhällsfastigheter också attraktiva eftersom de har långa hyreskontrakt och ger en hög avkastning på den egna insatsen i lågränteklimatet.” 

Länk till Spiltan hos Pepins

Fondfunderingar

Innehåller reklam och annonslänkar.

Lyssna gärna på intervjun av vdn för den utmärkta tjänsten Savr :

Själv har jag redan påbörjat min flytt av fonder till Savr, då jag tröttnat på oligopolets höga avgifter enbart för att förvara fonder. Det här är en betydligt rimligare affärsmodell för en fondplattform. Mer till dig, mindre till banken som Avanza brukar säga, fast på riktigt denna gång.

Länk till Savr

ALM Equity

Innehåller reklam och annonslänkar.

Min utdelningsportfölj innehåller även en del positioner med något högre risk. En av dessa är en något mindre position i ALM Equity Preferensaktie, vilken idag yieldar ca 8,3 procent. Flera av börsens bostadsutvecklare har, som bekant, haft stora problem sista tiden. Men ALM Equity framstår som jag ser det ändå som ett bra val. Jag får intrycket att ledningen lyckas exekvera successivt på planen att styra om från bostadsrätter till hyresrätter. Det verkar i mina ögon inte helt orimligt att de inom några få år kan förvalta mer än 4000 bostäder vilket skulle sänka risken i verksamheten påtagligt och därmed finns uppsida.

Den som följer bostadsmarknaden i Stockholm lär ha noterat en viss förbättring, vilket även återspeglas i ledningens kommunikation i rapporten:

" Marknaden för bostadsrätter förefaller ha vänt uppåt. Antalet affärer ökar stadigt och priserna har stabiliserats. ALM Equity märker det främst genom att vår portfölj av färdigställda bostadsrätter från avslutade projekt fortsätter att minska, det senaste kvartalet med närmare en tredjedel.

ALM Equity ökar nu antalet bostäder i produktion vilket känns fantastiskt i ett läge där trenden generellt är den motsatta. ...Den trenden talar för att bostadsrättsmarknadens stabilisering kommer att bestå och det kommer relativt sett ut färre bostäder de närmaste åren än tidigare.

Totalt finns det i portföljen projekt omfattande närmare 7 Mdkr med ett beräknat driftnetto om 300 Mkr som potentiellt kan bli en del av förvaltningsportföljen. "

Länk till ALM Equity Pref hos Avanza

33 procent

Innehåller reklam och annonslänkar.

Ja, men det var värst vad du tjatar om dessa avgifter? Är det verkligen ens något att bråka om?
Är inte familjerna Hagströmer och Dinkelspiel värda att få redigt med betalt, som det anstår Miljardärer?...

Din pension eller deras bonus?

Jag ser det inte på det viset. Ovan illustreras vad som händer om du sparar 100 kronor under 30 års tid till en medelmåttig avkastning som motsvarar aktiemarknadens snitt. Till en början spelar nästan inte en skillnad på 1 procentenhet någon roll. Med tiden kickar effekten av ränta på ränta in och efter 30 år uppgår skillnaden i totalt värde således till astronomiska 33 procent. En skillnad som alltså växer exponentiellt med tiden. Därför är det en självklarhet för mig att flytta fondsparandet till en mer seriös aktör som Savr.

Tidshorisonten ovan är den du minst bör ha när du t.ex. planerar och sparar för din pension, så exemplet är realistiskt. För egen del tittar jag noga på även avgiften i det fondsparande familjen har. Det ska tilläggas att jag samtidigt är väl medveten om att det ofta finns ett samband mellan pris och kvalité, man får det man betalar för. Därför tillhör jag inte dem som enbart tror på indexfonder för att pressa priset. Jag ser hellre att det jag betalar hamnar i förvaltarens fickor vid en bra prestation, än att det hamnar i lönnfeta mellanhänders fickor. Därför är jag nu kund hos Savr.

Avanza och Nordnet var tidigare utmanare. Idag har de tyvärr övergått till försvarare av allt för höga avgifter. Det kommer inte ändras om inte kunderna agerar. Hur gör du? Jag flyttar till Savr.     

Länk till Savr

Upplevelsen då?

Innehåller reklam och annonslänkar.

En ytterligare aspekt på det här med vilka jag väljer att göra affärer med, det är själva kundupplevelsen. Egentligen på liknande vis som jag försöker tänka när jag utvärderar en eventuell investering.  Skulle jag exempelvis få indikationer på generellt dålig kundservice eller attityd, då kan det vara skäl nog att dra öronen åt sig (eventuella sprickor i vallgraven).

Första gången jag besökte hemsidan för Savr så slogs jag direkt av en sak, den befriande enkelheten. Här har det uppenbarligen inte byggts upp en totalt överdimensionerad IT-avdelning som utvecklar överflödiga funktioner och ny kladdig design på löpande band, vare sig det behövs eller inte. Alltså inte likt vissa icke namngivna konkurrenter... Bara det ett mycket gott tecken. Notera att när jag säger detta så betyder det inte alls att jag räknas in till gruppen teknikfientliga stofiler på museum. Jag har trots allt sysslat med algoritmisk handel under ganska många år som exempel.

Det fanns dock en bra funktion som väckte mitt intresse. På några få minuter så kunde de sammanställa uppgifter om vårt befintliga fondinnehav hos olika banker och ge en bild av hur stor besparingen skulle bli på olika tidshorisonter. Det uppskattade jag.     

Det fanns även en hjälpfunktion som jag tycker räckte till, men jag beslöt mig för att ändå testa supporten och skickade således iväg en fråga. Jag fick ett tillfredsställande svar inom rimlig tid.
Check på den, även det bättre än hos de konkurrenter som sedan en tid tycks nedprioritera den delen. Idag inbillar sig faktiskt de värsta avarterna på marknaden att kunderna uppskattar att "prata" med ett idiotiskt dataprogram. Det är i och för sig bra, för då vet kunden ifråga direkt att företaget nedvärderar dem.

När jag väl bestämt mig för att bli kund och öppna en depå så tog även den processen enbart några få minuter och så var jag igång. Det märktes att någon har tänkt till även här, till skillnad från hur situationen är hos många banker. Låt oss hoppas att även fortsättningen blir lika bra, för då kommer jag bli en långvarig nöjd kund.

Länk till Savr     

Är det trovärdigt?

Eftersom jag är Smålänning så är det en självklarhet att jag har koll på kostnader. Därmed var det en självklarhet att jag blev intresserad när jag hörde talas om Savr ,som ett efterlängtat alternativ till det oligopol Avanza och Nordnet har bibehållit så pass länge. Jag har dock lärt mig att försöka undvika att vara dumsnål, för det brukar straffa sig. Att vara dumsnål i det här fallet skulle vara att flytta sina fonder enbart av kostnadsskäl, utan att göra någon form av due dilligence alls.

Jag har därför även luskat lite i bakgrunden till Savr. Det är ett ungt företag som registrerades 2016, så risken är kanske inte obefintlig att de tvingas stänga om allt inte går som tänkt. Den risken föreligger dock, som bekant, även för stora banker. Men då är det viktigt att fondandelarna står helt på mig och är alltså separerade från verksamheten i Savr. Sparandet omfattas även av det statliga investerarskyddet och insättningsgarantin gäller för eventuella likvider på kontot. Därför kommer jag initialt att begränsa familjens insättningar till en halv miljon kronor.

Pengarna förvaltas i formen investeringssparkonto, vilket sker via Fondab.

Fondabs historik.

Fondab står i sin tur under Finansinspektionens tillsyn. Vad det nu är värt i praktiken, givet historiska fadäser? Fondab ingår dock i en koncern med 10 bolag, och koncernmoderbolaget utgörs av meriterade Nordic Capital Fond Viii. Med detta känner jag mig således helt trygg. Det här kommer helt klart bli en riktigt vass konkurrent till oligopolet, äntligen!

Länk till Savr
           

Plötsligt händer det

Jag betalar gärna en rimlig avgift när fondförvaltare gör ett bra jobb, för aktiv förvaltning på riktigt. Men, det som verkligen stör mig är hur aktörer som t.ex. Nordnet och Avanza i princip har kommit att missbruka sin starka marknadsposition (oligopol) som distributörer av fonder genom så många år.

Oerhört saftiga avgifter för en tjänst som egentligen inte tillför så pass mycket i grund och botten.

Avanza har på sin nya plattform lanserat en tjänst som borde varit en självklarhet för länge sedan. Nämligen möjligheten att studera hur stora fondavgifter du betalt till dem per år. Gå in och ta en titt, om du inte redan gjort det. Hälften av dagens fondavgifter tillfaller faktiskt inte förvaltarna idag, utan de hamnar istället i lönnfeta mellanhändernas fickor. Det blir väldigt mycket pengar med åren, speciellt om du även räknar på ränta på räntaeffekten. Jag kan för egen del bekräfta att fondavgifter är en av hushållets största utgifter varje år, sjukt nog. Då är jag ändå aktiesparare i grunden.

Nu finns det dock ett nytt alternativ i form av Savr där du kan köpa över 1,300 fonder utan att år efter år betala feta provisioner. Alltså för samma fonder som hos t.ex. Avanza eller Nordnet. Resultatet blir att kunderna betalar upp till 50 procent lägre avgifter, varje år. Notera dock att avgifterna för frekventa fondbyten i utländsk valuta kan kosta dig en hel del även hos dem. Alltså samma fulspel som hos övriga aktörer vad detta beträffar. De tar även en avgift på 0,09 procent av kapitalet årligen.  Även Fondbolagens förening uppger sig vara positiva till denna nya uppstickare. Det är framförallt för aktivt förvaltade fonder, som av naturliga skäl kostar mer, som skillnaden är mest framträdande.

Tanken är att Savr med tiden ska bli lönsamt genom att tillhandahålla olika former av kringtjänster som t.ex. analys, rådgivning och belåning. Det tycker jag själv är en betydligt rimligare och sundare affärside än dagens situation. Detta kan komma att bli av mycket stor betydelse, framförallt för de som pensionssparar i fonder. Idag äter Avanza och Nordnet din framtida pension, det är inte rimligt. Fonder uppger att avgifterna är höga för att Avanza och Nordnet kräver allt högre provision. Mot den bakgrunden är det en självklarhet för mig att stötta detta nya alternativ.

På det glada 80-talet kostade det vansinniga belopp att handla aktier. Så är det än idag för fondspararna. Det är verkligen dags för en förändring, det är dags för någon som ställer sig på spararnas sida. Krossa oligopolet! Den som söker ett blankningscase kan för övrigt notera att Avanza idag handlas till skyhög värdering, samtidigt som konkurrensen nu hettar till. Den värderingen bygger på att skyhöga avgifter på fonder kvarstår i evighet.

Länk till Savr

Tillgångarna som gör dig rik

Innehåller reklam och annonslänkar.

När man initialt bygger upp sitt kapital så tycker jag man bör placera enbart i aktier, för du har oftast tiden på din sida och det är den tillgångsklass som rimligtvis kan förväntas avkasta mest över tid. Givet att du har nerverna för att hantera de svängningar som oundvikligen kommer att uppstå. När kapitalet har växt till sig så finns dock all anledning att fundera över hur du bevarar kapital. Det kan du uppnå genom att anpassa portföljens sammansättning av olika tillgångsslag, och det är det Marcus Hernhag diskuterar i den här boken. Hur du uppnår ett tryggare sparande, utan att krångla till det.

Den så kallade Yale modellen och Ray Dalios principer är exempel på något som berörs kortfattat i boken. Författaren bjuder även på en kortfattad inblick i hur han har resonerat kring sin egen portfölj för att diversifiera. Faktum är att Marcus även gav mig ett par uppslag på bolag och sektorer i Usa och Kanada att titta närmare på, för jag tror de skulle kunna tillföra stabilitet och bra kassaflöden till min egen portfölj.   

Att boken kommer ut nu inför jul är ganska lägligt, för jag skulle kunna tänka mig att den blir en uppskattad julklapp till den som är allmänt intresserad av ekonomi.

Länk till boken hos Bokus

Awardit

Innehåller reklam och annonslänkar.

Igår kom en av mina favoriter, Awardit, in med sin rapport. Som väntat en rapport som andas fortsatt optimism.

Hälsosamt vacker utveckling.

Man beskriver en fortsatt bra kundtillströmning i Norden och det guidas i princip för ett starkt kommande kvartal:

 "..Crossroads baktunga försäljning och intjäning har vi nämnt i varje kvartalsrapport och nu är det snart jul igen. Även moderbolaget och nytillkomna Retain 24 har en relativt stor del av omsättningen och resultatet under Q4 (Q4 2018 levererade vi ett EBITA-resultat på 20,6 mkr). Under Q4
räknar vi även med att få genomslag för kostnadsbesparingar hänförliga till
omorganisationer. .."

Hur många bolag i Norden känner du till med en hållbar organisk tillväxt i trakterna av 28 procent? Lägg därtill en marknad för framtida konsolidering, där Awardit är bra positionerade i sin nisch. Bolaget har faktiskt också en gedigen utdelningshistorik, så aktien platsar också i portföljer som söker bra utdelningstillväxt.

Länk till Awardit hos Avanza

Hersha Hospitality Trust

Ni som läser bloggen regelbundet vet att jag för en tid sedan tog en position i HT. Det är dels ett förmodat bra utdelningscase, men även en chans till en signifikant framtida uppvärdering. Därför var det lite kul att notera att självaste Jim Cramer i dagarna tog sig tid att diskutera bolagets utsikter. Jag instämmer i slutsatserna nedan.

Länk till HT hos Avanza

The holy grail

Nedan video är rätt intressant, i all sin enkelhet så sammanfattar Ray Dalio här något av det mest centrala inom mer kortfristig handel på finansiella marknader. Det tog mig själv dock en ganska lång tid innan jag förstod hur jag skulle översätta detta mer teoretiska koncept till något praktiskt i designen av min egen systematiska handel. 

Men idag vet jag att helheten av t.ex. 4 fristående kvantitativa och i sig själva medelmåttiga strategier, under rätt omständigheter, kan samverka och ge betydligt bättre resultat än en enskilt bra strategi. Det är en av vinsterna med datorstöd i handel.

Fondportföljen

Innehåller reklam och annonslänkar.

Eftersom det är jag i familjen som står för ekonomiskt intresse så har det fått bli så att jag får sköta hela sparandet. Barnens pengar är placerat i aktier, med förhoppningen att de ska växa upp och en dag inse hur bra och kul aktier är, men sambons pensionssparande ligger i fonder. Min tanke där var att dela in det i fem olika komponenter, som är tänkt att hållas någorlunda konstant över tid. Ett sparande i utdelningsaktier ser jag som en bra delkomponent, och mitt val föll därmed på Smart Global, som du kan lära dig lite mer om nedan.   

Det finns forskning som stödjer teorin att fondbolag där förvaltarna är delägare över tid har en tendens att prestera bättre, av naturliga skäl. Prior Nilsson har en lång erfarenhet och har ingett förtroende hos mig. Dessutom är avgiften för den här fonden tämligen konkurrenskraftig. Fonden ifråga är en global modellstyrd aktiefond.

Länk till PriorNilsson Smart Global

Jag köpte dippen

Innehåller reklam och annonslänkar.

När Mips släppte sin Q3 rapport var det uppenbarligen många småsparare som fick total panik, att döma av orderflödet när börsen öppnade för dagen. Exakt som det ser ut när Amygdala tar över agerandet. Det blev alltså lika galet som när miljöpartister, eller centerpartister för den delen, agerar.

Köpte du också dippen? 

Själv hade jag lyssnat noga på tidigare kapitalmarknadsdag och var därför förberedd på ett svagare q3. Jag noterar ledningens tidigare uppriktighet i protokollet. Sådant gillar jag, människor med ryggrad. Jag var knappast ensam om den tanken, mot bakgrund av hur kursen har rört sig sista tiden. Därför finns det troligtvis anledning att även lita på ledningens uttalanden att momentum nu ökar igen. Gissningsvis så torde kundernas lagernivåer nu även vara ansträngda.

Det faktum att jag ökade min position beror dock främst på att jag fokuserar på det långsiktigt intakta starka caset i detta tillväxtbolag:

"..har vår adresserbara marknad vuxit från 43 till 130 miljoner hjälmar vilket ger oss en väsentligt mycket större marknad att bearbeta.

 ..Vår nya plan och strategi innebär att vi har som mål att omsätta mer än 1 miljard kronor under 2025 med en EBIT-marginal överstigande 40% och med ambitionen att dela ut minst 50% av nettoresultatet över tid. "

Mips är ett bolag där ledningen har bevisat sig mycket väl, och produkterna är starka i sin globala nisch. Detta bolag förblir en av mina absoluta favoriter. Om jag ska raljera lite så borde ju Mips med tiden kunna bli en esg favorit, och isåfall ska priset upp till fullkomligt oanade höjder. Det handlar ju trots allt om produkter som räddar liv. Snacka om hållbarhet och gott samvete.

Länk till Mips hos Avanza

Hersha Q3 2019

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag lyssnade just på Q3 presentationen som Hersha gav. Jag tycker den var tämligen givande, och nedan följer en kort summering av det jag tar med mig. Det är tydligt att renoveringarna och förvärv/försäljningar ger avsedd effekt och jag tror ledningen gör rätt i att i denna del av cykeln reducera skuldsättningen. De var även fortsatt konfidenta avseende möjligheterna till bibehållen utdelning.

" That said, for 2019, we are forecasting softer fundamentals for the rest of the year based on the September trend and early observations from October in our markets. 

These hotels posted a weighted average RevPAR growth of 8.1%, with 110 basis points of EBITDA margin growth in the third quarter. We anticipate continued outperformance from these hotels to drive meaningful growth for our portfolio for the foreseeable future.

Second, the seven hotels we acquired since June 2016, which reported weighted average RevPAR growth of 4.3% during the third quarter. These hotels provided a strong tailwind in 2018 as well, but their performance was obscured by the disruptive renovations we had ongoing throughout the year.

Over the last several years, we upgraded our portfolio to one of the highest quality platforms in the industry. We did this by recycling close to $1 billion of hotel assets into new investments in the most sought after markets... With all of this disruption behind us, along with a lower CapEx load for the foreseeable future, and strategic leverage reduction plans in place, the stabilization of our portfolio is within sight.

But for a baseline, we are targeting about $3 million of cost savings from these new initiatives. I think the majority of those will be enacted by the end of the year and will realize those savings in 2020.


We target buybacks. It’s clearly opportunistic. It’s not a strategy. But when we are trading at more than a 30% discount to NAV, we are looking at the opportunity for buybacks.

Our preferred C tranche of preferred is – has a coupon of 6.875% and is $75 million in total. Our first step is to use proceeds to pay that down, and that would be clearly accretive to cash flow.

Our leverage targets kind of remain the four to five times debt-to-EBITDA metric. 

So organic EBITDA growth is the primary way of getting there. But we think by 2021, we have – we believe we can get there. "

Länk till Hersha hos Avanza

Marshmallow

Titta gärna på nedan videoklipp, det berör ett område som det finns mycket forskning kring idag.
Visst är det lite fascinerande att framgång är så korrelerat med denna förmåga? Framgång med investeringar och sparande kräver definitivt detta, inget tvivel om den saken.

Samtidigt kan vi konstatera att dagens samhälle i ganska hög utsträckning stimulerar kortsiktigt brus. Vad må det resultera i framöver, om vi inte passar oss?

Hersha Hospitality Trust

Innehåller reklam och annonslänkar.

Företrädesvis amerikanska och kanadensiska REITs har en självklar plats i min utdelningsportfölj. En sak jag gillar, utöver trygga växande kassaflöden, är att de även erbjuder ett bra vis att diversifiera sig mellan olika sektorer. Värderingen kan skilja sig åt signifikant mellan olika sektorer och på senare tid har hotellsektorn kommit att handlas till en vad jag anser attraktiv nivå i termer av P/FFO. Ibland är det helt rätt att köpa en krona för femtio öre, som i detta fall. Den som, till skillnad från mig, förväntar sig att vi är på väg in i ett nytt 2008 scenario inom kort gör bäst i att hålla sig borta från hotell. För sektorn är av naturliga skäl tämligen känslig mot svängningar i ekonomin överlag. Det är det som ses i priset idag i sektorn.

Insiders har köpt regelbundet och företaget har såvitt jag kan se återköpt egna aktier till attraktiva nivåer.

Nu senast föll mitt val på Hersha Hospitality Trust. Deras hotell är främst baserade i centrala affärsdistrikt och storstäder som New York, Boston, Washington DC, Philadelphia, Miami, Los Angeles och San Diego .

- De har på senare tid avyttrat ett flertal hotell och förvärvat nya som förväntas avkasta mer och driva ytterligare tillväxt.

- De senaste åren har de drabbats av orkaner samtidigt som de har investerat mycket i renoveringar i övrigt, vilket dragit ned intäkter högst avsevärt. Det borde därmed se mer positivt ut framöver intäktsmässigt och tillväxtmässigt. De har även refinansierat sig billigare nyligen, och största delen av skulden är fast ränta eller capad i nuläget.

- Jag noterar att tillväxten för Airbnb uppges ha minskat signifikant i Usa på senare tid, som en följd av legala åtgärder. I övrigt väntas marknaden bättras i NY först framåt nästa år (i termer av tillväxt för RevPar).

- Trots en yield på historiskt höga ca 8 procent så motsvarar utdelningen 2019 enbart ca hälften av AFFO, varför jag tror den är relativt säker.

Länk till Hersha Hospitality Trust hos Avanza

Tack Paolo

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag skrev tidigare i år ett inlägg om att någon hade gett mig ett exemplar av Paolo Robertos träningsbok. Jag antog utmaningen och tänkte att det var lagom att återkomma med ett inlägg om resultatet lagom till årsskiftet någon gång. Men, jag tar det redan nu, för jag ser redan tydliga resultat.

När jag läste om Paulos tidigare "bedrifter" i Kungsträdgården så trodde jag aldrig att jag senare i livet skulle få anledning att tacka just honom. Men, jag gör det nu. Din bok har verkligen hjälpt mig att få ordning på hälsan. Du fick mig att inse att träning behöver inte alls vara särskilt omständligt eller dyrt, det behöver inte ta mycket tid, det behövs absolut inget gym, och det kan vara kul. Du har hjälpt mig att få bort ca 17 onödiga kilon på relativt kort tid, samt att få ned blodtrycket ca 10 procent. 

Enkla övningar hemma, för alla.

Jag är tacksam för att det genetiska lotteriet har gett mig förutsättningarna att tjäna miljoner på börsen. Men, nu har jag också insett att träningsresultat har tydliga samband med det som krävs på börsen. Du behöver uthållighet, vilja och disciplin, för resultaten syns först med tiden. Du behöver även en plan och processfokus för att exekvera. Men i övrigt är det ganska enkelt, skulle jag vilja säga.

Människan har en tendens att komplicera det mesta. Det gäller börshandel och det gäller kost. Hur många fullkomligt meningslösa specialkoster har man inte läst om? Det är dock inte svårare än att du måste se till att tillföra mindre energi än kroppen förbrukar. Allt som behövs för den saken finner du t.ex. gratis på 1177.se. Resten är viljekraft. Har du det, eller inte?

Länk till Paulos Träningsbibel hos Bokus

Hur gör du?

Nedan bild samvarierar rätt väl med intåget av datorer, internet och ett ständigt ökande medialt brus.

Min egen huvudsakliga investeringsinriktning sammanfaller alltså med hur aktörerna betedde sig för 60-70 år sedan. Snacka om mot strömmen där. Men, märk väl att det passar mig mycket väl, för jag har tålamod och jag har övertygelse i det jag gör i och med att jag oftast går min egen väg. Jag lyssnar på andra för att om möjligt lära mig något, men jag tar alltid besluten själv baserat på egenhändigt arbete. Det passar mig tämligen väl att låta de andra konkurrera stenhårt om de små rörelserna, medan jag istället försöker se längre in i framtiden och därmed fånga de stora rörelserna som ingen annan tycks intresserad av idag.

Jag känner mig dessutom tämligen säker på att den ökande kortsiktigheten inte alls har bidragit till generellt sett bättre resultat för spararna, utan snarare tvärtom. Det är dock inte alls omöjligt att tjäna pengar på kortsiktig handel, men det är utan tvekan svårare.

 

Bli rik - må bra ?

Innehåller reklam och annonslänkar.

Det här med pengar är inte bara viktigt för mat på bordet och överlevnad... det har också samband med testosteronhalten, vilket är viktigt för mäns allmänna hälsa.

Pengar kan innebära känslor av makt, social status och tillfredsställelse. Människan är i grunden rätt så primitiv. Det är definitivt därför många människor jagar det i överflöd. Vare sig de säger det uttalat, eller inte. Det finns t.ex. studier som visar hur unga män ökade sin testosteronhalt signifikant de dagar de tjänade extra mycket. De som tjänade mer pengar sex dagar i sträck fick sedan hela 78 procent mer testosteron i omlopp i kroppen. Högt testosteron är dessutom kopplat till högre risktagande i allmänhet. Så se upp om det blir för mycket av det goda.   

Fungerar det?

Alla som handlar systematiskt råkar emellanåt ut för situationer då man funderar på ifall en handelsmetod har upphört att fungera, eller inte.

Just nu har en av mina strategier noterat sin längsta uppmätta tid i draw down på 57 handelsdagar. Det är naturligtvis något frustrerande när det händer. Som synes ovan så har det dock noterats nästan lika långa perioder tidigare år.  Det är dock inte fråga om någon särskilt djup draw down ännu, så ur det perspektivet är den inom förväntningarna. En plott av utfallsgrafen påvisar också att strategin karaktäriseras av stegvisa perioder då den tenderar att gå mer sidledes. Det är i en sådan vi är just nu, då strategin trivs som bäst i ett mer högvolatilt handelsklimat. Därmed kan den förväntas komplettera min övriga portfölj tämligen väl. Därför hanterar jag det, än så länge, genom att se till att vara tillräckligt väl diversifierad när det kommer till antalet olika handelsmetoder som är satta i spel. Utifrån stora talens lag är det med tiden möjligt att fatta ett mer faktaunderbyggt beslut avseende strategins edge, dvs om det skulle komma till ett läge då den bör tas ur bruk.   

Pensionen havererar

Innehåller reklam och annonslänkar.

Nedmonteringen av Sveriges samhällskontrakt med skattebetalarna fortskred ytterligare ett steg denna vecka. Jag talar förstås om det faktum att alla partier, utom SD, röstade igenom ett förslag som innebär höjd pensionsålder.

Fake News från Pensionsmyndigheten.

Försämringen innebär att pensionsåldern höjs i två steg, helt utan någon som helst hänsyn till individens omständigheter. Den lägsta åldern för att börja ta ut allmän pension höjs från 61 till 62 års ålder. Sedan kommer pensionsåldern att höjas ytterligare med start år 2026, d.v.s då blir lägsta åldern 64 år. Dessutom införs då även en automatisk höjning av pensionsåldern som kopplas till medellivslängden. Med start år 2026 så kommer vi förmodligen alltså att få se än mer frekventa höjningar av pensionsåldern.

Många som arbetar idag kommer kanske inte ens att få 40 procent av sin slutlön i allmän pension. I det fall jag arbetade i offentlig sektor så skulle jag vara mycket oroad. När man betraktar många kommuners konkursfärdiga ekonomi  redan i dagens utgångsläge och sedan adderar pensionsskulderna ovanpå det, då är det god natt. Det blir möjligen ingen pensions alls i det fallet.

Intressant nog så passade Sveriges Riksdag på att ta detta beslut utan att först förändra sina egna oerhört generösa pensionsförmåner. Politikerna ska givetvis, i enlighet med tvingande solidaritetsprinciper, fortsätta ett bättre liv än undersåtarna. Det är enbart de andra som av oklara skäl måste arbeta betydligt längre. Det är verkligen tur att vi inte lever i ett korrupt land? När alla, utom de utvalda, har det lika jäkla dåligt, då är det skönt att veta att det sker i solidaritetens namn?...

Vem vet, kanske är det en ren slump att de även höjer garantipensionen med 1400 kronor samt bostadstillägget med 700 kronor. Det innebär att folk som aldrig har arbetat (tex bidragsmigranter) kommer få lika mycket eller mer i pension än vissa som har arbetat 40 år i låglöneyrken (tex vården). Är det en hållbar utveckling? Nej, så svensken måste arbeta längre. Pengar måste in.

Politikerna låter sig dock inte nöjas med detta. Som bekant har de även gjort vad de kan för att försämra möjligheter för folket att spara på egen hand. Avdragsgillt pensionssparande togs bort tidigare och skatten på sparande har successivt höjts. Alltså ytterligare skatt på oftast redan skattad lön. Bäst är det tydligen när folket är fattiga, arbetande, beroende och viljelösa slavar åt politikerna?

Intressant nog så inför en så kallat feministisk regering en åtgärd som kan väntas slå hårdast mot lågbetalda grupper, oftast kvinnor som slitit hårt och vars kropp tagit slut. Vänsterpartiet säger sig vara emot, men samtidigt stödjer partiet den regering som nu lagt fram detta förslag. Det är många som ska försörjas av allt färre nu... det ger kännbara konsekvenser och värre kommer det bli.

Jag har tidigare skrivit om min mörka syn på det svenska pensionssystemets förutsättningar. Så för min egen del oroas jag inte, utan jag har förberett mig väl för systemkollapsen i Sverige. Vad du än gör, förlita dig aldrig på något som utlovas av en politiker eller myndighet. Det fick jag lära mig redan som mycket liten, på den tid Olof Palme förföljde och trakasserade svenska folkets företagare.

Sparo sammanfattade läget ganska träffande nyligen. "Sverige är på en resa från I-land till U-land. " Har du förberett dig för den brutala omställningen?

BAM

Innehåller reklam och annonslänkar.

Brookfield Asset Management är ett tämligen stort globalt förvaltningsbolag som har funnits ganska länge i mina portföljer. Jag gillar deras inriktning på fastigheter, förnybar energi, infrastruktur,onoterat och på senare tid även krediter. I slutet på September hade de en investerardag som jag nu har haft tid att gå igenom.     

Det verkar inte bättre än att institutioner i mycket ser till just storlek när de allokerar kapital, och sett ur det perspektivet står sig BAM idag väl globalt. Även lågräntemiljön, som är här för att stanna under lång tid, gynnar alternativa investeringar.   

Jag vet inte riktigt om jag tror på den omfattning av alternativa tillgångar som ledningen ser framför sig om något decennium, men trenden är ivartfall tämligen tydlig i mitt tycke (TINA). Framtidsutsikterna för BAM torde därmed vara tämligen ljusa. De har även en sund balansräkning och borde därmed kunna nyttja dagens lite oroligare omvärld väl i det fall möjligheter öppnas upp.

Den här aktien har en trygg plats i min utdelningsportfölj, och även om utdelningen inte är så hög i nuläget så finns det gott om utrymme att tryggt växa utdelningsandelen framöver. De räknar även med att det avgiftsbelagda kapitalet ska växa med 12 procent årligen under de kommande 5 åren.   
Värderingsmässigt är aktien kanske inget direkt fynd idag, men det ska den inte heller vara. Ett bra bolag att köpa i generella nedgångar.

Länk till BAM hos Avanza

Growing your trading business

Videon nedan är intressant för de som tar sina placeringar på allvar och försöker utveckla sin verksamhet och kunskaper. Isåfall känner ni nog även redan till Mike Bellafiore och Dr Steenbarger? 

Facebook hotar demokratin i Sverige

Kommer ni ihåg våren 2018, då regeringen inledde möten med de sociala media-plattformarna? Det framfördes vid dessa stängda möten även direkta hot om lagstiftning.

" På fredagen träffade digitaliseringsminister Peter Eriksson Youtube, Twitter och Tidningsutgivarna (TU) för att diskutera ansvarsfrågor kring vad som publiceras på nätet. "

När jag ser och hör detta så kommer jag direkt att tänka på diktaturer som t.ex. Kina. Regimer där inget publiceras utan regimens godkännande. Allt övervakas och styrs. Vill du leva i ett samhälle där åsiktsfrihet inte tillåts?

Det värsta var kanske inte att regeringen tog till den här typen av åtgärder. Det var faktiskt minst lika illa att den så kallade oppositionen inte sa ett ord om situationen. Moderaterna tror kanske att de själva aldrig kommer drabbas personligen? Kanske av samma anledning som att de godkände en gigantisk budget till Sveriges Vänster Television, finansierad av tvingande solidariska skatter? Kanske var det av samma anledning som de så kallat borgerliga passivt betraktade hur medierna utestängde nya partier under senaste valrörelsen?

Det dröjde inte länge innan media-plattformarna vek sig för påtryckningarna. De flesta känner säkert någon som idag drabbats av godtyckliga avstängningar, efter samordnade påtryckningar från vänstern? Tidigare i år publicerade Medborgerlig Samling en annonskampanj på Facebook:

Skatteslöseriet måste stoppas.

Staten levererar idag inte längre en väl fungerande samhällsservice tillbaks. Det är idag väldigt många svenskar som ställer sig frågande till vad vi idag egentligen får för det mycket höga skattetrycket. Ovan annons är alltså inga märkligheter, men det ledde till att Facebook omedelbart stängde ned Medborgerlig Samlings annonskonto. Vidare så vägrar Facebook att ens föra en diskussion kring situationen, vilket enbart öppnar upp för konspirationsteorier. Det finns många obesvarade frågor kring detta, men Sverige chefen Sam Rihani vägrar föra en dialog.

Personligen anser jag att det här är ett mycket allvarligt demokratiskt problem. En marknadsledande aktör inom sociala medier bör inte godtyckligt agera antidemokratiskt på detta vis. De har ett samhällsansvar när det kommer till att låta olika åsikter och partier komma till tals. De ska inte bidra till polarisering i samhället.

Anser du att det är acceptabelt att de särbehandlar Medborgerlig Samling negativt i förhållande till övriga partier?     

Tänk efter före... Teckna en inkomstförsäkring innan det är för sent...

Aktiv lunch

Innehåller reklam och annonslänkar.

I veckan var det ett seminarium som var ganska ok, rörande aktiv förvaltning. Den här typen av marknadsföring av aktiv förvaltning är väl delvis relevant i dessa tider när passiv förvaltning tar marknadsandelar mycket snabbt. Men, samtidigt borde kanske förvaltarna istället ägna all sin vakna tid åt att faktiskt prestera? De måste helt enkelt leverera betydligt bättre överlag, göra skäl för sin kostnad. Det fungerar inte längre att enbart fokusera på att växa volymer, de som gör det kommer onekligen slås ut framöver tror jag.

Didner & Gerges förvaltare pratade lite kort om sin filosofi. Inga direkta konstigheter och jag anser de har rätt i ägarfamiljens betydelse i bra bolag. Ägare av kött och blod, det är viktigt. Det är för övrigt just därför ingenting alls länge fungerar i Sverige som nation. För när inget ansvar kan utkrävas av någon, då är det enbart en tidsfråga innan allt går vansinnigt fel och det snabbt.

Prior Nilsson är duktiga och ofta givande att lyssna på. Förvaltare som vet vad de sysslar med. Odin fonder passade inledningsvis på att marknadsföra sig väldigt politiskt korrekt, och det var ungefär då jag nästan somnade eller stängde av. Skitsnack går verkligen inte hem hos mig, det sänker enbart förtroendet. Resonemanget kring THQ, eller förlåt Embracer Group, var intressant för de som vill förstå lite mer kring sektorns stora potential.   

Länk till PriorNilsson Realinvest hos Avanza

Awardit förvärvar

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag måste nog säga att Awardit har varit väldigt flitiga med sin affärsutveckling sedan de kom till börsen för inte så länge sedan. Det är ett helt annat bolag idag, med helt andra muskler, och igår annonserades alltså ännu ett nytt mindre kompletterande förvärv. M2M har en fin historik av tillväxt och det blir intressant att följa leveransen av resultatmålet inför kommande 12 månader enligt nedan.

" (Nyhetsbyrån Direkt) Awardit och ägarna till Market2Member har undertecknat ett förvärvsavtal om 100 procent av aktierna, skriver lojalitetsbolaget i ett pressmeddelande. Köpeskillingen är överenskommen till 13 miljoner kronor

Förvärvet innebär en preliminär transaktion om 9,75 miljoner kronor och en möjlig tilläggsdel på 3,25 miljoner kronor att betalas om 12 månader. Det är parternas avsikt att slutligt förvärvsavtal skall ingås i november 2019, skriver Awardit.

M2M erbjuder lojalitetsprogram med handlarfinansierade belöningar för banker och kreditkortsbolag på den nordiska marknaden. M2M har ett tiotal banker och kortutgivare som kunder samt over 500 handelspartners i hela Skandinavien. Över 500 000 kortinnehavare nås genom lojalitetsprogrammen. Omsättningen 2018 var 7,5 miljoner kronor med ett rörelseresultat på -0,6 miljoner kronor. Bolaget har tre anställda.

50 procent av den preliminära köpeskillingen skall erläggas i nyemitterade Awardit-aktier, 25 procent kontant och 25 procent genom säljarrevers. Tilläggsköpeskillingen erläggs i Awardit-aktier eller kontant enligt Awardits val, förutsatt att M2M når ett rörelseresultat på minst 90 procent av 1,8 miljoner kronor under de 12 månaderna som följer direkt efter slutfört förvärv.

I resultatmåttet medräknas inte merförsäljning i M2M som kan uppkomma genom att mervärdeserbjudanden och liknande från Awardit kan implementeras.

Ett slutligt förvärvsavtal skall ingås efter genomförd finansiell- och legal Due Diligence. Det är parternas avsikt att slutligt förvärvsavtal skall ingås i november 2019 och att tillträde kan ske kort därefter. "

En första spontan reflektion från min sida var att Awardit betalar för mycket i detta fall. Niklas Lundqvist uppger dock viss förtydligande information:

" Kalkylen bygger på att vi tar över ett bolag med en nedslimmad kostnadsmassa from tillträdesdagen (inga uppsägningskostnader) vilket beräknas ge minst 1,8 mkr första året. De har
 lagt ganska mycket pengar på PSD2-relaterad utveckling för att bli så kallad neobank. Därtill kommer naturligtvis affärsmässiga synergier men de har vi alltså inte tagit hänsyn till i de 1,8.   

Vidare består 40% av intäkterna av månadsavgifter och 60% av provisioner. 

Förutsatt att ovanstående stämmer, vilket vi kommer göra vad vi kan för att säkerställa under DD:n, så är det motsatsen till dyrt. " *)

Vad ska man säga, annat än starkt köp? Awardit är ett bolag med starka entreprenöriella ägare som tänker långsiktigt och som jag hyser stora förhoppningar om inför framtiden. En välskött tillväxtraket där också fin utdelning lockar. De verkar i en bransch där det finns goda förutsättningar till fortsatt konsolidering och multipelarbitrage under lång tid framöver, vid sidan av den goda organiska tillväxten.

Länk till Awardit hos Avanza

*) Officiellt kommunicerat.