33 procent

Innehåller reklam och annonslänkar.

Ja, men det var värst vad du tjatar om dessa avgifter? Är det verkligen ens något att bråka om?
Är inte familjerna Hagströmer och Dinkelspiel värda att få redigt med betalt, som det anstår Miljardärer?...

Din pension eller deras bonus?

Jag ser det inte på det viset. Ovan illustreras vad som händer om du sparar 100 kronor under 30 års tid till en medelmåttig avkastning som motsvarar aktiemarknadens snitt. Till en början spelar nästan inte en skillnad på 1 procentenhet någon roll. Med tiden kickar effekten av ränta på ränta in och efter 30 år uppgår skillnaden i totalt värde således till astronomiska 33 procent. En skillnad som alltså växer exponentiellt med tiden. Därför är det en självklarhet för mig att flytta fondsparandet till en mer seriös aktör som Savr.

Tidshorisonten ovan är den du minst bör ha när du t.ex. planerar och sparar för din pension, så exemplet är realistiskt. För egen del tittar jag noga på även avgiften i det fondsparande familjen har. Det ska tilläggas att jag samtidigt är väl medveten om att det ofta finns ett samband mellan pris och kvalité, man får det man betalar för. Därför tillhör jag inte dem som enbart tror på indexfonder för att pressa priset. Jag ser hellre att det jag betalar hamnar i förvaltarens fickor vid en bra prestation, än att det hamnar i lönnfeta mellanhänders fickor. Därför är jag nu kund hos Savr.

Avanza och Nordnet var tidigare utmanare. Idag har de tyvärr övergått till försvarare av allt för höga avgifter. Det kommer inte ändras om inte kunderna agerar. Hur gör du? Jag flyttar till Savr.     

Länk till Savr

Upplevelsen då?

Innehåller reklam och annonslänkar.

En ytterligare aspekt på det här med vilka jag väljer att göra affärer med, det är själva kundupplevelsen. Egentligen på liknande vis som jag försöker tänka när jag utvärderar en eventuell investering.  Skulle jag exempelvis få indikationer på generellt dålig kundservice eller attityd, då kan det vara skäl nog att dra öronen åt sig (eventuella sprickor i vallgraven).

Första gången jag besökte hemsidan för Savr så slogs jag direkt av en sak, den befriande enkelheten. Här har det uppenbarligen inte byggts upp en totalt överdimensionerad IT-avdelning som utvecklar överflödiga funktioner och ny kladdig design på löpande band, vare sig det behövs eller inte. Alltså inte likt vissa icke namngivna konkurrenter... Bara det ett mycket gott tecken. Notera att när jag säger detta så betyder det inte alls att jag räknas in till gruppen teknikfientliga stofiler på museum. Jag har trots allt sysslat med algoritmisk handel under ganska många år som exempel.

Det fanns dock en bra funktion som väckte mitt intresse. På några få minuter så kunde de sammanställa uppgifter om vårt befintliga fondinnehav hos olika banker och ge en bild av hur stor besparingen skulle bli på olika tidshorisonter. Det uppskattade jag.     

Det fanns även en hjälpfunktion som jag tycker räckte till, men jag beslöt mig för att ändå testa supporten och skickade således iväg en fråga. Jag fick ett tillfredsställande svar inom rimlig tid.
Check på den, även det bättre än hos de konkurrenter som sedan en tid tycks nedprioritera den delen. Idag inbillar sig faktiskt de värsta avarterna på marknaden att kunderna uppskattar att "prata" med ett idiotiskt dataprogram. Det är i och för sig bra, för då vet kunden ifråga direkt att företaget nedvärderar dem.

När jag väl bestämt mig för att bli kund och öppna en depå så tog även den processen enbart några få minuter och så var jag igång. Det märktes att någon har tänkt till även här, till skillnad från hur situationen är hos många banker. Låt oss hoppas att även fortsättningen blir lika bra, för då kommer jag bli en långvarig nöjd kund.

Länk till Savr     

Är det trovärdigt?

Eftersom jag är Smålänning så är det en självklarhet att jag har koll på kostnader. Därmed var det en självklarhet att jag blev intresserad när jag hörde talas om Savr ,som ett efterlängtat alternativ till det oligopol Avanza och Nordnet har bibehållit så pass länge. Jag har dock lärt mig att försöka undvika att vara dumsnål, för det brukar straffa sig. Att vara dumsnål i det här fallet skulle vara att flytta sina fonder enbart av kostnadsskäl, utan att göra någon form av due dilligence alls.

Jag har därför även luskat lite i bakgrunden till Savr. Det är ett ungt företag som registrerades 2016, så risken är kanske inte obefintlig att de tvingas stänga om allt inte går som tänkt. Den risken föreligger dock, som bekant, även för stora banker. Men då är det viktigt att fondandelarna står helt på mig och är alltså separerade från verksamheten i Savr. Sparandet omfattas även av det statliga investerarskyddet och insättningsgarantin gäller för eventuella likvider på kontot. Därför kommer jag initialt att begränsa familjens insättningar till en halv miljon kronor.

Pengarna förvaltas i formen investeringssparkonto, vilket sker via Fondab.

Fondabs historik.

Fondab står i sin tur under Finansinspektionens tillsyn. Vad det nu är värt i praktiken, givet historiska fadäser? Fondab ingår dock i en koncern med 10 bolag, och koncernmoderbolaget utgörs av meriterade Nordic Capital Fond Viii. Med detta känner jag mig således helt trygg. Det här kommer helt klart bli en riktigt vass konkurrent till oligopolet, äntligen!

Länk till Savr
           

Plötsligt händer det

Jag betalar gärna en rimlig avgift när fondförvaltare gör ett bra jobb, för aktiv förvaltning på riktigt. Men, det som verkligen stör mig är hur aktörer som t.ex. Nordnet och Avanza i princip har kommit att missbruka sin starka marknadsposition (oligopol) som distributörer av fonder genom så många år.

Oerhört saftiga avgifter för en tjänst som egentligen inte tillför så pass mycket i grund och botten.

Avanza har på sin nya plattform lanserat en tjänst som borde varit en självklarhet för länge sedan. Nämligen möjligheten att studera hur stora fondavgifter du betalt till dem per år. Gå in och ta en titt, om du inte redan gjort det. Hälften av dagens fondavgifter tillfaller faktiskt inte förvaltarna idag, utan de hamnar istället i lönnfeta mellanhändernas fickor. Det blir väldigt mycket pengar med åren, speciellt om du även räknar på ränta på räntaeffekten. Jag kan för egen del bekräfta att fondavgifter är en av hushållets största utgifter varje år, sjukt nog. Då är jag ändå aktiesparare i grunden.

Nu finns det dock ett nytt alternativ i form av Savr där du kan köpa över 1,300 fonder utan att år efter år betala feta provisioner. Alltså för samma fonder som hos t.ex. Avanza eller Nordnet. Resultatet blir att kunderna betalar upp till 50 procent lägre avgifter, varje år. Notera dock att avgifterna för frekventa fondbyten i utländsk valuta kan kosta dig en hel del även hos dem. Alltså samma fulspel som hos övriga aktörer vad detta beträffar. De tar även en avgift på 0,09 procent av kapitalet årligen.  Även Fondbolagens förening uppger sig vara positiva till denna nya uppstickare. Det är framförallt för aktivt förvaltade fonder, som av naturliga skäl kostar mer, som skillnaden är mest framträdande.

Tanken är att Savr med tiden ska bli lönsamt genom att tillhandahålla olika former av kringtjänster som t.ex. analys, rådgivning och belåning. Det tycker jag själv är en betydligt rimligare och sundare affärside än dagens situation. Detta kan komma att bli av mycket stor betydelse, framförallt för de som pensionssparar i fonder. Idag äter Avanza och Nordnet din framtida pension, det är inte rimligt. Fonder uppger att avgifterna är höga för att Avanza och Nordnet kräver allt högre provision. Mot den bakgrunden är det en självklarhet för mig att stötta detta nya alternativ.

På det glada 80-talet kostade det vansinniga belopp att handla aktier. Så är det än idag för fondspararna. Det är verkligen dags för en förändring, det är dags för någon som ställer sig på spararnas sida. Krossa oligopolet! Den som söker ett blankningscase kan för övrigt notera att Avanza idag handlas till skyhög värdering, samtidigt som konkurrensen nu hettar till. Den värderingen bygger på att skyhöga avgifter på fonder kvarstår i evighet.

Länk till Savr

Tillgångarna som gör dig rik

Innehåller reklam och annonslänkar.

När man initialt bygger upp sitt kapital så tycker jag man bör placera enbart i aktier, för du har oftast tiden på din sida och det är den tillgångsklass som rimligtvis kan förväntas avkasta mest över tid. Givet att du har nerverna för att hantera de svängningar som oundvikligen kommer att uppstå. När kapitalet har växt till sig så finns dock all anledning att fundera över hur du bevarar kapital. Det kan du uppnå genom att anpassa portföljens sammansättning av olika tillgångsslag, och det är det Marcus Hernhag diskuterar i den här boken. Hur du uppnår ett tryggare sparande, utan att krångla till det.

Den så kallade Yale modellen och Ray Dalios principer är exempel på något som berörs kortfattat i boken. Författaren bjuder även på en kortfattad inblick i hur han har resonerat kring sin egen portfölj för att diversifiera. Faktum är att Marcus även gav mig ett par uppslag på bolag och sektorer i Usa och Kanada att titta närmare på, för jag tror de skulle kunna tillföra stabilitet och bra kassaflöden till min egen portfölj.   

Att boken kommer ut nu inför jul är ganska lägligt, för jag skulle kunna tänka mig att den blir en uppskattad julklapp till den som är allmänt intresserad av ekonomi.

Länk till boken hos Bokus

Awardit

Innehåller reklam och annonslänkar.

Igår kom en av mina favoriter, Awardit, in med sin rapport. Som väntat en rapport som andas fortsatt optimism.

Hälsosamt vacker utveckling.

Man beskriver en fortsatt bra kundtillströmning i Norden och det guidas i princip för ett starkt kommande kvartal:

 "..Crossroads baktunga försäljning och intjäning har vi nämnt i varje kvartalsrapport och nu är det snart jul igen. Även moderbolaget och nytillkomna Retain 24 har en relativt stor del av omsättningen och resultatet under Q4 (Q4 2018 levererade vi ett EBITA-resultat på 20,6 mkr). Under Q4
räknar vi även med att få genomslag för kostnadsbesparingar hänförliga till
omorganisationer. .."

Hur många bolag i Norden känner du till med en hållbar organisk tillväxt i trakterna av 28 procent? Lägg därtill en marknad för framtida konsolidering, där Awardit är bra positionerade i sin nisch. Bolaget har faktiskt också en gedigen utdelningshistorik, så aktien platsar också i portföljer som söker bra utdelningstillväxt.

Länk till Awardit hos Avanza

Hersha Hospitality Trust

Ni som läser bloggen regelbundet vet att jag för en tid sedan tog en position i HT. Det är dels ett förmodat bra utdelningscase, men även en chans till en signifikant framtida uppvärdering. Därför var det lite kul att notera att självaste Jim Cramer i dagarna tog sig tid att diskutera bolagets utsikter. Jag instämmer i slutsatserna nedan.

Länk till HT hos Avanza

The holy grail

Nedan video är rätt intressant, i all sin enkelhet så sammanfattar Ray Dalio här något av det mest centrala inom mer kortfristig handel på finansiella marknader. Det tog mig själv dock en ganska lång tid innan jag förstod hur jag skulle översätta detta mer teoretiska koncept till något praktiskt i designen av min egen systematiska handel. 

Men idag vet jag att helheten av t.ex. 4 fristående kvantitativa och i sig själva medelmåttiga strategier, under rätt omständigheter, kan samverka och ge betydligt bättre resultat än en enskilt bra strategi. Det är en av vinsterna med datorstöd i handel.

Fondportföljen

Innehåller reklam och annonslänkar.

Eftersom det är jag i familjen som står för ekonomiskt intresse så har det fått bli så att jag får sköta hela sparandet. Barnens pengar är placerat i aktier, med förhoppningen att de ska växa upp och en dag inse hur bra och kul aktier är, men sambons pensionssparande ligger i fonder. Min tanke där var att dela in det i fem olika komponenter, som är tänkt att hållas någorlunda konstant över tid. Ett sparande i utdelningsaktier ser jag som en bra delkomponent, och mitt val föll därmed på Smart Global, som du kan lära dig lite mer om nedan.   

Det finns forskning som stödjer teorin att fondbolag där förvaltarna är delägare över tid har en tendens att prestera bättre, av naturliga skäl. Prior Nilsson har en lång erfarenhet och har ingett förtroende hos mig. Dessutom är avgiften för den här fonden tämligen konkurrenskraftig. Fonden ifråga är en global modellstyrd aktiefond.

Länk till PriorNilsson Smart Global

Jag köpte dippen

Innehåller reklam och annonslänkar.

När Mips släppte sin Q3 rapport var det uppenbarligen många småsparare som fick total panik, att döma av orderflödet när börsen öppnade för dagen. Exakt som det ser ut när Amygdala tar över agerandet. Det blev alltså lika galet som när miljöpartister, eller centerpartister för den delen, agerar.

Köpte du också dippen? 

Själv hade jag lyssnat noga på tidigare kapitalmarknadsdag och var därför förberedd på ett svagare q3. Jag noterar ledningens tidigare uppriktighet i protokollet. Sådant gillar jag, människor med ryggrad. Jag var knappast ensam om den tanken, mot bakgrund av hur kursen har rört sig sista tiden. Därför finns det troligtvis anledning att även lita på ledningens uttalanden att momentum nu ökar igen. Gissningsvis så torde kundernas lagernivåer nu även vara ansträngda.

Det faktum att jag ökade min position beror dock främst på att jag fokuserar på det långsiktigt intakta starka caset i detta tillväxtbolag:

"..har vår adresserbara marknad vuxit från 43 till 130 miljoner hjälmar vilket ger oss en väsentligt mycket större marknad att bearbeta.

 ..Vår nya plan och strategi innebär att vi har som mål att omsätta mer än 1 miljard kronor under 2025 med en EBIT-marginal överstigande 40% och med ambitionen att dela ut minst 50% av nettoresultatet över tid. "

Mips är ett bolag där ledningen har bevisat sig mycket väl, och produkterna är starka i sin globala nisch. Detta bolag förblir en av mina absoluta favoriter. Om jag ska raljera lite så borde ju Mips med tiden kunna bli en esg favorit, och isåfall ska priset upp till fullkomligt oanade höjder. Det handlar ju trots allt om produkter som räddar liv. Snacka om hållbarhet och gott samvete.

Länk till Mips hos Avanza

Hersha Q3 2019

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag lyssnade just på Q3 presentationen som Hersha gav. Jag tycker den var tämligen givande, och nedan följer en kort summering av det jag tar med mig. Det är tydligt att renoveringarna och förvärv/försäljningar ger avsedd effekt och jag tror ledningen gör rätt i att i denna del av cykeln reducera skuldsättningen. De var även fortsatt konfidenta avseende möjligheterna till bibehållen utdelning.

" That said, for 2019, we are forecasting softer fundamentals for the rest of the year based on the September trend and early observations from October in our markets. 

These hotels posted a weighted average RevPAR growth of 8.1%, with 110 basis points of EBITDA margin growth in the third quarter. We anticipate continued outperformance from these hotels to drive meaningful growth for our portfolio for the foreseeable future.

Second, the seven hotels we acquired since June 2016, which reported weighted average RevPAR growth of 4.3% during the third quarter. These hotels provided a strong tailwind in 2018 as well, but their performance was obscured by the disruptive renovations we had ongoing throughout the year.

Over the last several years, we upgraded our portfolio to one of the highest quality platforms in the industry. We did this by recycling close to $1 billion of hotel assets into new investments in the most sought after markets... With all of this disruption behind us, along with a lower CapEx load for the foreseeable future, and strategic leverage reduction plans in place, the stabilization of our portfolio is within sight.

But for a baseline, we are targeting about $3 million of cost savings from these new initiatives. I think the majority of those will be enacted by the end of the year and will realize those savings in 2020.


We target buybacks. It’s clearly opportunistic. It’s not a strategy. But when we are trading at more than a 30% discount to NAV, we are looking at the opportunity for buybacks.

Our preferred C tranche of preferred is – has a coupon of 6.875% and is $75 million in total. Our first step is to use proceeds to pay that down, and that would be clearly accretive to cash flow.

Our leverage targets kind of remain the four to five times debt-to-EBITDA metric. 

So organic EBITDA growth is the primary way of getting there. But we think by 2021, we have – we believe we can get there. "

Länk till Hersha hos Avanza

Marshmallow

Titta gärna på nedan videoklipp, det berör ett område som det finns mycket forskning kring idag.
Visst är det lite fascinerande att framgång är så korrelerat med denna förmåga? Framgång med investeringar och sparande kräver definitivt detta, inget tvivel om den saken.

Samtidigt kan vi konstatera att dagens samhälle i ganska hög utsträckning stimulerar kortsiktigt brus. Vad må det resultera i framöver, om vi inte passar oss?

Hersha Hospitality Trust

Innehåller reklam och annonslänkar.

Företrädesvis amerikanska och kanadensiska REITs har en självklar plats i min utdelningsportfölj. En sak jag gillar, utöver trygga växande kassaflöden, är att de även erbjuder ett bra vis att diversifiera sig mellan olika sektorer. Värderingen kan skilja sig åt signifikant mellan olika sektorer och på senare tid har hotellsektorn kommit att handlas till en vad jag anser attraktiv nivå i termer av P/FFO. Ibland är det helt rätt att köpa en krona för femtio öre, som i detta fall. Den som, till skillnad från mig, förväntar sig att vi är på väg in i ett nytt 2008 scenario inom kort gör bäst i att hålla sig borta från hotell. För sektorn är av naturliga skäl tämligen känslig mot svängningar i ekonomin överlag. Det är det som ses i priset idag i sektorn.

Insiders har köpt regelbundet och företaget har såvitt jag kan se återköpt egna aktier till attraktiva nivåer.

Nu senast föll mitt val på Hersha Hospitality Trust. Deras hotell är främst baserade i centrala affärsdistrikt och storstäder som New York, Boston, Washington DC, Philadelphia, Miami, Los Angeles och San Diego .

- De har på senare tid avyttrat ett flertal hotell och förvärvat nya som förväntas avkasta mer och driva ytterligare tillväxt.

- De senaste åren har de drabbats av orkaner samtidigt som de har investerat mycket i renoveringar i övrigt, vilket dragit ned intäkter högst avsevärt. Det borde därmed se mer positivt ut framöver intäktsmässigt och tillväxtmässigt. De har även refinansierat sig billigare nyligen, och största delen av skulden är fast ränta eller capad i nuläget.

- Jag noterar att tillväxten för Airbnb uppges ha minskat signifikant i Usa på senare tid, som en följd av legala åtgärder. I övrigt väntas marknaden bättras i NY först framåt nästa år (i termer av tillväxt för RevPar).

- Trots en yield på historiskt höga ca 8 procent så motsvarar utdelningen 2019 enbart ca hälften av AFFO, varför jag tror den är relativt säker.

Länk till Hersha Hospitality Trust hos Avanza

Tack Paolo

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag skrev tidigare i år ett inlägg om att någon hade gett mig ett exemplar av Paolo Robertos träningsbok. Jag antog utmaningen och tänkte att det var lagom att återkomma med ett inlägg om resultatet lagom till årsskiftet någon gång. Men, jag tar det redan nu, för jag ser redan tydliga resultat.

När jag läste om Paulos tidigare "bedrifter" i Kungsträdgården så trodde jag aldrig att jag senare i livet skulle få anledning att tacka just honom. Men, jag gör det nu. Din bok har verkligen hjälpt mig att få ordning på hälsan. Du fick mig att inse att träning behöver inte alls vara särskilt omständligt eller dyrt, det behöver inte ta mycket tid, det behövs absolut inget gym, och det kan vara kul. Du har hjälpt mig att få bort ca 17 onödiga kilon på relativt kort tid, samt att få ned blodtrycket ca 10 procent. 

Enkla övningar hemma, för alla.

Jag är tacksam för att det genetiska lotteriet har gett mig förutsättningarna att tjäna miljoner på börsen. Men, nu har jag också insett att träningsresultat har tydliga samband med det som krävs på börsen. Du behöver uthållighet, vilja och disciplin, för resultaten syns först med tiden. Du behöver även en plan och processfokus för att exekvera. Men i övrigt är det ganska enkelt, skulle jag vilja säga.

Människan har en tendens att komplicera det mesta. Det gäller börshandel och det gäller kost. Hur många fullkomligt meningslösa specialkoster har man inte läst om? Det är dock inte svårare än att du måste se till att tillföra mindre energi än kroppen förbrukar. Allt som behövs för den saken finner du t.ex. gratis på 1177.se. Resten är viljekraft. Har du det, eller inte?

Länk till Paulos Träningsbibel hos Bokus