Awardit

Ni som läser den här bloggen vet förmodligen att Awardit är ett av mina favoritbolag som jag har ägt sedan noteringen. Bolagets senaste rapport var sannerligen inte mycket att klaga på, nästan som så att jag får se upp, för jag känner en nästan för stor tilltro till Niklas förmåga att leverera. Som kuriosa kan nämnas att omsättningen kom in 55 procent högre än estimaten på Pinpoint. Det sista säger kanske främst hur liten analystäckning som finns idag på detta intressanta tillväxtbolag. Trots att ledningsgruppen är stora ägare så noterar jag även att insiderköpen har fortsatt under kvartalet. 

Den organiska tillväxten exklusive MBXP var under andra kvartalet 20 procent, och det blir intressant att följa huruvida MBXP får upp farten igen efter att pandemin går mot sitt slut. Supergift som lanserades i Maj 2020 har nu uppnått hela 78 miljoner kronor i försäljning, vilket jag tycker visar på bra innovationskraft i organisationen. Samarbetet med insurtech bolaget Upptech är jag personligen något tveksamt inställd till och det blir intressant att se vad det kan resultera i framöver. Även tredje kvartalet uppges ha inletts starkt.

Dagens nyhet om förvärvet var kanske inte helt oväntad givet att de tidigare i år tog in lite mer pengar. Men jag hade kanske inte förväntat mig just den här typen av förvärv, trots att Niklas tidigare varit öppen om ambitionerna framåt. Kul att de nu ger sig in på konsolidering av även den europeiska marknaden.

" ..Awardit och ägaren till det tyska bolaget Prämie Direkt GmbH har idag undertecknat ett
Term Sheet med innebörden att Awardit förvärvar 100% av aktierna i Prämie Direkt.
Köpeskillingen är överenskommen till 17,5 MEUR med justeringar för nettoskuld/nettokassa
vid tillträdesdatumet.  Av köpeskillingen betalas 14 MEUR kontant och 3,5 MEUR i Awardit
aktier.  Nästa steg i processen är en sedvanlig Due Diligence och det är parternas avsikt att
ett slutligt förvärvsavtal skall vara ingånget och tillträde ha skett i november. 

Prämie Direkt är ett av de marknadsledande lojalitetsföretagen i Tyskland sedan mer än 50
år.  Kärnverksamheten består i att tillhandahålla och driva olika former av lojalitets- och
motivationsprogram på white label basis samt att tillhandahålla fullfilment inom dessa.  
Prämie Direkts omsättning för räkenskapsåret 2020 uppgick till 18,7 MEUR med ett EBIT-
resultat på 1,2 MEUR. Prognosen för innevarande räkenskapsår är en omsättning på 22
MEUR och ett EBIT-resultat på 2,3 MEUR. Prämie Direkt har 35 anställda och är skuldfritt.
 

Prämie Direkt är ett mycket spännande förvärv som vi har varit intresserade av under en
längre tid. I ett slag får vi en ledande position i Tyskland och omkringliggande länder samt ett
brohuvud för ytterligare förvärv på kontinenten.  Vi ser nu ännu större potential i vår strategi
framåt. "

Länk till Awardit hos Avanza

Goda nyheter från CS

Jag var ikväll inne på Coinshares hemsida och noterade då att jag hade missat nedan nyhet. En del av pengarna från ipon skulle nyttjas för förvärv av olika slag. Kul att se att de levererar på den saken på kort tid och att det kort därefter kommer dylika positiva nyheter, liksom upprepade stora köp av insiders.  

" Thailand’s largest asset management company selects Europe’s largest digital asset investment firm to introduce new investment product
18th August 2021

Europe's largest digital asset investment firm, today announced that SCB Asset Management, Thailand's largest asset management company, has launched SCB Blockchain, a feeder fund investing into the Invesco Elwood Global Blockchain UCITS ETF which tracks the CoinShares Elwood Global Blockchain Equity Index.

The digital asset sector has grown materially since the start of the year. There are currently over $2T worth of digital assets in circulation (1) with total assets under management (AUM) in publicly listed digital asset investment products exceeding $50B, and $4B of the aforementioned AUM is held on the CoinShares platform (2). Alongside the growth of digital assets, the number of investors interested in gaining actively managed exposure to other parts of the digital asset ecosystem continues to increase. Since its inception in 2019, the Invesco Elwood Global Blockchain UCITS ETF has amassed over $1B in assets.

Chief Executive Officer at CoinShares, Jean-Marie Mognetti, commented, “SCB Asset Management launching this fund, so shortly after CoinShares acquired the equity Index business, is a testament to the rigorous methodology employed by the index and its performance track record. We are very excited to be selected by SCB Asset Management to bring our index methodology and thematic research to a new market and a larger investor base. We continue to focus on expanding CoinShares’ global footprint as we build out our asset management platform and bring trusted, regulated investment products to investors across the globe. ”

Länk till Coinshares hos Avanza

Risk Intelligence

Det danska microcap bolaget Risk Intelligence fick, som vanligt höll jag på att säga, inte särskilt mycket medial uppmärksamhet när de presenterade sin kvartalsrapport nyligen. Jag har ägt aktier sedan noteringen och det har varit en volatil resa. Dock så taktar verksamheten som synes nu återigen på i god takt.   

Ledningens tidigare prognos om en tillväxt i spannet 15-30 procent och positivt ebitda i år ter sig ha god sannolikhet att förverkligas. Resultatet väntas enligt plan vara negativt i år men kassaflödet positivt, vilket är naturligt givet den tillväxtfas bolaget befinner sig i. Jag brukar se till att ha koll på ledningars kommunikation över tid sett till förmåga, vision och sanningshalt. Det blir därför även intressant att ta del av den presentation de ska ge under q4 angående tillväxtplan till 2025.   

Jag noterar att arpu nu stigit jämfört mot 2020 och att churn är fortsatt låg, med noll procent under q2. Detta är viktigt då det tyder på bra kundrelationer och de har faktiskt en handfull kundrelationer ända sedan 15 år tillbaks. Den genomsnittliga relationen är nu 7,1 år. Det faktum att det sedan länge ingår 3 procents årliga prishöjningar i alla kontrakt är även intressant ur värderingsperspektiv.

Under det gångna kvartalet lanserades LandRisk Logistics och flera kunder uppges nu testa den. Hitintills har de fått in 2 kunder för LandRisk, men det vill nu till att takten ökas under kommande halvår, något som även ledningen antyder. 

Länk till Risk Intelligence hos Avanza 

Pensionsspar

För något år sedan skrev jag ett inlägg om förvaltningen av pensionsmedel åt min sambo. Där har jag medvetet valt en tämligen passiv hantering, dels för att inte "handla sönder" avkastningen och dels av tidsskäl. Allt ligger i aktiefonder med tanke på tidshorisont och avkastningskravet.

Nu var det dags för en snabb återblick på ingående förvaltares prestation. Under året valde jag att avsluta placeringen i PriorNilsson Smart Global. Framför allt för att jag inte tyckte den tillförde portföljen tillräckligt och dels för att avkastningen kom att samvariera allt för mycket med ett annat fondinnehav. 

Jag valde också bort innehavet i Spiltan Aktiefond Investmentbolag. Avkastningsmässigt sett så var det ett dåligt beslut på kort sikt. Men, jag vet inte om jag gillar det faktum att en indexfond blir för stor och dominant på en liten marknad som Sverige. Så pass stor så att in- och utflöden påverkar värderingen i sektorn. Är Ica Gruppen, Hexagon eller Astra att anse som investmentbolag? Eller har fondbolaget återigen vuxit sig så pass stort så att de inte kan hantera det? Samma misstag de gjorde med räntefonden föregående år. Där beaktade de enbart storlek och avgifter till fondbolaget, inte kunders bästa. Sådant är jag vaksam på med fondbolag.  

Jag kompletterade portföljen med ett långsiktigt innehav i läkemedelssektorn och även den indexföljande asienfonden med en lite dyrare aktiv fond. I övrigt har ingenting gjorts och jag planerar just nu inte någon mer ändring.      

Grafen ovan är tagen från Savr. Jag har tidigare skrivit om min granskning av Savr när de var nya på marknaden och jag anser fortfarande att de är det självklara valet för den som placerar i fonder. Fondavgifterna hos konkurrenterna, tex Avanza Nordnet, blir alldeles för höga och skadliga för avkastningen på lång sikt.  

Länk till Savr

Har du någon åsikt om Savr?

NuvoAir

Långsiktighet i rätt bolag lönar sig, vilket illustreras av nedan sammanfattning från Investment AB Spiltans årsredovisning. Trots att jag har varit med mer än tio år så kommer jag inte sälja då mycket talar för att bolaget kan fortsätta på inslagen väg även i framtiden. De kanske inte kommer avkasta lika bra, men jag tror sannolikheten är hög för att de kommer leverera bättre avkastning än vad börsindex ger. Idag säljs aktien dessutom med substansrabatt, vilket är absurt givet prestationen.

Dagens pressmeddelande kring portföljinnehavet i NuvoAir var lite intressant. Det är ett förhållandevis litet bolag som hitintills fört en nästan tynande tillvaro att döma av siffrorna. Produkten gör att astma och KOD patienter kan dosera sin medicin hemma istället för att åka till sjukhuset. Den typen av lösningar borde ligga i tiden och ha framtiden för sig. Att döma av kapitalinjektionens storlek så ser de expansivt på framtiden och det är intressanta medinvesterare som kommer in nu. PH Börjesson uppger själv att detta är ett av de mest intressanta bolagen i techportföljen.   

Medtechbolaget NuvoAir revolutionerar vården för kroniska lungpatienter med sin digitala plattform. Bolaget har vuxit med 500 procent under första kvartalet 2021 och tar nu in 12 miljoner USD i tillväxtkapital för att växa ännu mer.

Med i emissionen om 12 miljoner USD är Londonbaserade Albion VC, som specialiserar sig på investeringar i teknik- och hälsobolag. Investment AB Spiltan är i dagsläget största ägare i NuvoAir och försvarar sin ägarandel genom att investera 25 miljoner kr i emissionen. Övriga investerare i emissionen är Industrifonden, Novartis Pharma AG samt KAYA (tidgare Enern) och Amino Collective.

 Investment AB Spiltan investerade i NuvoAir 2017 och var första externa investerare i medtechbolaget. Som uthålliga ägare har Spiltan möjlighet att stödja bolag över långa tidsspann, vilket är extra viktigt i sektorer där utveckling och lansering av nya tekniker tar lång tid.

– Kombinationen av hård- och mjukvara, samt satsningen på ett digitalt ekosystem med patienten i fokus gör NuvoAir väldigt spännande, säger Håkan Sjunnesson, investment manager på Spiltan och ansvarig för investeringen i NuvoAir. Digitaliseringen av vården är något som borde vara självklart, men tar ofta lång tid då sjukvårdssystemen i olika länder inte är anpassade för att snabbt ta in nya lösningar. Covid-19 pandemin har påskyndat transformationen till mer vård på distans. NuvoAir hade under flera år utvecklat och förbättrat sin plattform och teknik och kunde därför ta vara på möjligheterna som uppstod. Vi på Spiltan kommer fortsätta stödja bolaget i dess ambitioner att hjälpa människor som drabbats av lungsjukdomar och ser fram emot bolagets fortsatta resa.

NuvoAir har kontor i Stockholm och Boston, och kunder i USA, Storbritannien och EU. Bolaget samarbetar bland annat med läkemedelsjättarna Roche, Regeneron och Novartis, välkända sjukhus och universitet och sjukförsäkringsbolag. NuvoAirs plattform och hårdvara har även använts i mer än 30 kliniska studier i över 20 länder. Tillväxtkapitalet i denna emission ska användas för att påskynda expansionen i Europa och USA samt vidareutveckling av produkter och tjänster.

– Spiltan har varit en väldigt bra ägare som metodiskt hjälpt oss att bygga och skala bolaget, säger Lorenzo Consoli, NuvoAirs vd och grundare. Därför är vi glada över att Spiltan fortsätter att investera i NuvoAir, när vi nu satsar på att växa ännu snabbare. Traditionell vård är inte anpassad för lungsjukdomar, vilket jag vet av egen erfarenhet då jag själv haft svår astma som barn. Våra digitala lösningar och smarta spirometrar gör verkligen skillnad.

Vad tror du själv om Spiltan?

Alla kan bli rika

Bland de kategorier människor som har en tendens att betrakta sig själva som offer för omständigheterna så är det inte ovanligt att få höra uttalanden som att " man måste födas in i rätt familj för att bli rik ", eller liknande. Inget kunde vara mer fel, vilket jag visar i detta inlägg. 

Antag att du sommarjobbar och börjar spara 10,000 kronor varje sommar från 15 års ålder. Pengarna investeras till en genomsnittlig börsavkastning om 8 procent, vilket är fullt möjligt sett till historien. Vid 25 års ålder börjar du arbeta för en genomsnittlig svensk lön, som växer med inflationen, och sparar därefter tio procent av bruttolönen varje år. Dvs inte en speciellt krävande sparkvot. Sparandet upphör vid 65 års ålder men du låter pengarna kvarstå investerade tills den per idag genomsnittliga svenska livslängden.  

Visst är det imponerande siffror ändå, att en genomsnittlig inkomsttagare faktiskt kan spara ihop 76 miljoner kronor under en livstid. Visst är ovanstående en lek med siffror, men det visar lik väl vad som är fullt möjligt att uppnå. Mins även att den Småländske aktiestinsen fick ihop en betydligt större förmögenhet än ovan, trots att han startade med betydligt sämre förutsättningar än detta. Om du inte har hört om aktiestinsen tidigare så tycker jag du ska läsa boken om honom. Inspirerande. De möjligheter och framsteg som kapitalism har skapat för så många är mäktigt när man tänker på det. Till skillnad från merparten ismer...

Det är viktigt att se till att omge sig med rätt människor. Människor som utvecklas och ser positivt på livets alla möjligheter. Då öppnas ofta oanade möjligheter och tankebanor, oavsett vad det nu är du vill uppnå. Umgås inte med offerkulturen och dess alla företrädare, som är så pass omfattande i dagens Sverige.  

Algohandel

För inte så länge sedan frågade mig någon hur det kom sig att jag både investerar i bolag tämligen långsiktigt samt handlar mer kortsiktigt, innebär inte det en direkt motsägelse, bör man inte välja antingen det ena eller det andra? 

För min del är anledningen rätt enkel, jag tror man måste välja något som passar en själv och ens förutsättningar. Jag har själv en bakgrund som civilingenjör samt utbildning inom ekonomi. Därmed var det inga konstigheter för mig att sätta mig in i fundamental analys och utifrån det förstå vad som driver värderingar på lång sikt. Däremot skulle det aldrig falla mig in att handla på fundamenta på kort sikt, då jag anser att det finns en inbyggd motsättning i det, oavsett att banker och mäklare råder exakt så för att dra in avgifter.

 

För ganska många år sedan blev jag sedan introducerad till systematisk handel, eller algoritmisk handel som man också kan benämna det. Det innebär att utifrån fastställda och därmed programmerbara regler exekvera köp- och säljorder. Det innebär en stor tidsmässig fördel eftersom jag då slipper analysera marknaden manuellt. Det arbete som krävs är istället relaterat till research, implementering och halvårsvis uppföljning. Denna typ av handel passar min bakgrund bra och jag fattade därmed tycke för dess principer. Syftet är för min del att skapa ett löpande kassaflöde till portföljen.

Vissa hävdar att det innebär en fördel att inte låta känslorna styra då det är datorn som exekverar och att det därmed är enklare att uppnå framgång. Det förenklade resonemanget har jag aldrig förstått. Det är i slutänden dina pengar som riskeras och när det går emot så är det enkelt att ifrågasätta allt man gör vid en viss gräns. Förluster påverkar dig alltid mentalt. Det är fortfarande så att 9 av 10 personer som bedriver kortsiktig handel kommer att förlora pengar på verksamheten. Det som skiljer de som når framgång från övriga är att de har intresset och uthålligheten som krävs för att lära sig och härda ut under läroperioden. Det är en hög tröskel till uthållig lönsamhet. Om jag minns rätt så förlorade jag själv runt etthundratusen kronor under det första året av algoritmisk handel. Det var inte kul och det var nära jag jag upp. Jag drog sedan ned risken, lärde mig av misstagen och fortsatte envetet förbättra successivt och skaffa mer kunskap. Efter ytterligare tid nådde jag break even och sedan lönsamhet.  

Det finns idag ett stort utbud av mjukvaror för att möjliggöra  algohandel. Några av de jag varit i kontakt med genom åren är t.ex. Ninjatrader, Amibroker, Tradestation, MetaTrader och ProRealTime. De ligger alla i olika prisklasser och skiljer sig åt på olika vis. En del är bundna till vissa mäklare och andra inte. Sedan ganska många år använder jag nu Autostock. Det är lite kul att ett svenskt bolag har skapat en så pass bra plattform och erbjudande. De erbjuder även en bra support som är tillgänglig veckans alla dagar. 

Har du själv handlat via algoritmer eller funderar du på det?