NuvoAir

Långsiktighet i rätt bolag lönar sig, vilket illustreras av nedan sammanfattning från Investment AB Spiltans årsredovisning. Trots att jag har varit med mer än tio år så kommer jag inte sälja då mycket talar för att bolaget kan fortsätta på inslagen väg även i framtiden. De kanske inte kommer avkasta lika bra, men jag tror sannolikheten är hög för att de kommer leverera bättre avkastning än vad börsindex ger. Idag säljs aktien dessutom med substansrabatt, vilket är absurt givet prestationen.

Dagens pressmeddelande kring portföljinnehavet i NuvoAir var lite intressant. Det är ett förhållandevis litet bolag som hitintills fört en nästan tynande tillvaro att döma av siffrorna. Produkten gör att astma och KOD patienter kan dosera sin medicin hemma istället för att åka till sjukhuset. Den typen av lösningar borde ligga i tiden och ha framtiden för sig. Att döma av kapitalinjektionens storlek så ser de expansivt på framtiden och det är intressanta medinvesterare som kommer in nu. PH Börjesson uppger själv att detta är ett av de mest intressanta bolagen i techportföljen.   

Medtechbolaget NuvoAir revolutionerar vården för kroniska lungpatienter med sin digitala plattform. Bolaget har vuxit med 500 procent under första kvartalet 2021 och tar nu in 12 miljoner USD i tillväxtkapital för att växa ännu mer.

Med i emissionen om 12 miljoner USD är Londonbaserade Albion VC, som specialiserar sig på investeringar i teknik- och hälsobolag. Investment AB Spiltan är i dagsläget största ägare i NuvoAir och försvarar sin ägarandel genom att investera 25 miljoner kr i emissionen. Övriga investerare i emissionen är Industrifonden, Novartis Pharma AG samt KAYA (tidgare Enern) och Amino Collective.

 Investment AB Spiltan investerade i NuvoAir 2017 och var första externa investerare i medtechbolaget. Som uthålliga ägare har Spiltan möjlighet att stödja bolag över långa tidsspann, vilket är extra viktigt i sektorer där utveckling och lansering av nya tekniker tar lång tid.

– Kombinationen av hård- och mjukvara, samt satsningen på ett digitalt ekosystem med patienten i fokus gör NuvoAir väldigt spännande, säger Håkan Sjunnesson, investment manager på Spiltan och ansvarig för investeringen i NuvoAir. Digitaliseringen av vården är något som borde vara självklart, men tar ofta lång tid då sjukvårdssystemen i olika länder inte är anpassade för att snabbt ta in nya lösningar. Covid-19 pandemin har påskyndat transformationen till mer vård på distans. NuvoAir hade under flera år utvecklat och förbättrat sin plattform och teknik och kunde därför ta vara på möjligheterna som uppstod. Vi på Spiltan kommer fortsätta stödja bolaget i dess ambitioner att hjälpa människor som drabbats av lungsjukdomar och ser fram emot bolagets fortsatta resa.

NuvoAir har kontor i Stockholm och Boston, och kunder i USA, Storbritannien och EU. Bolaget samarbetar bland annat med läkemedelsjättarna Roche, Regeneron och Novartis, välkända sjukhus och universitet och sjukförsäkringsbolag. NuvoAirs plattform och hårdvara har även använts i mer än 30 kliniska studier i över 20 länder. Tillväxtkapitalet i denna emission ska användas för att påskynda expansionen i Europa och USA samt vidareutveckling av produkter och tjänster.

– Spiltan har varit en väldigt bra ägare som metodiskt hjälpt oss att bygga och skala bolaget, säger Lorenzo Consoli, NuvoAirs vd och grundare. Därför är vi glada över att Spiltan fortsätter att investera i NuvoAir, när vi nu satsar på att växa ännu snabbare. Traditionell vård är inte anpassad för lungsjukdomar, vilket jag vet av egen erfarenhet då jag själv haft svår astma som barn. Våra digitala lösningar och smarta spirometrar gör verkligen skillnad.

Vad tror du själv om Spiltan?

Alla kan bli rika

Bland de kategorier människor som har en tendens att betrakta sig själva som offer för omständigheterna så är det inte ovanligt att få höra uttalanden som att " man måste födas in i rätt familj för att bli rik ", eller liknande. Inget kunde vara mer fel, vilket jag visar i detta inlägg. 

Antag att du sommarjobbar och börjar spara 10,000 kronor varje sommar från 15 års ålder. Pengarna investeras till en genomsnittlig börsavkastning om 8 procent, vilket är fullt möjligt sett till historien. Vid 25 års ålder börjar du arbeta för en genomsnittlig svensk lön, som växer med inflationen, och sparar därefter tio procent av bruttolönen varje år. Dvs inte en speciellt krävande sparkvot. Sparandet upphör vid 65 års ålder men du låter pengarna kvarstå investerade tills den per idag genomsnittliga svenska livslängden.  

Visst är det imponerande siffror ändå, att en genomsnittlig inkomsttagare faktiskt kan spara ihop 76 miljoner kronor under en livstid. Visst är ovanstående en lek med siffror, men det visar lik väl vad som är fullt möjligt att uppnå. Mins även att den Småländske aktiestinsen fick ihop en betydligt större förmögenhet än ovan, trots att han startade med betydligt sämre förutsättningar än detta. Om du inte har hört om aktiestinsen tidigare så tycker jag du ska läsa boken om honom. Inspirerande. De möjligheter och framsteg som kapitalism har skapat för så många är mäktigt när man tänker på det. Till skillnad från merparten ismer...

Det är viktigt att se till att omge sig med rätt människor. Människor som utvecklas och ser positivt på livets alla möjligheter. Då öppnas ofta oanade möjligheter och tankebanor, oavsett vad det nu är du vill uppnå. Umgås inte med offerkulturen och dess alla företrädare, som är så pass omfattande i dagens Sverige.  

Algohandel

För inte så länge sedan frågade mig någon hur det kom sig att jag både investerar i bolag tämligen långsiktigt samt handlar mer kortsiktigt, innebär inte det en direkt motsägelse, bör man inte välja antingen det ena eller det andra? 

För min del är anledningen rätt enkel, jag tror man måste välja något som passar en själv och ens förutsättningar. Jag har själv en bakgrund som civilingenjör samt utbildning inom ekonomi. Därmed var det inga konstigheter för mig att sätta mig in i fundamental analys och utifrån det förstå vad som driver värderingar på lång sikt. Däremot skulle det aldrig falla mig in att handla på fundamenta på kort sikt, då jag anser att det finns en inbyggd motsättning i det, oavsett att banker och mäklare råder exakt så för att dra in avgifter.

 

För ganska många år sedan blev jag sedan introducerad till systematisk handel, eller algoritmisk handel som man också kan benämna det. Det innebär att utifrån fastställda och därmed programmerbara regler exekvera köp- och säljorder. Det innebär en stor tidsmässig fördel eftersom jag då slipper analysera marknaden manuellt. Det arbete som krävs är istället relaterat till research, implementering och halvårsvis uppföljning. Denna typ av handel passar min bakgrund bra och jag fattade därmed tycke för dess principer. Syftet är för min del att skapa ett löpande kassaflöde till portföljen.

Vissa hävdar att det innebär en fördel att inte låta känslorna styra då det är datorn som exekverar och att det därmed är enklare att uppnå framgång. Det förenklade resonemanget har jag aldrig förstått. Det är i slutänden dina pengar som riskeras och när det går emot så är det enkelt att ifrågasätta allt man gör vid en viss gräns. Förluster påverkar dig alltid mentalt. Det är fortfarande så att 9 av 10 personer som bedriver kortsiktig handel kommer att förlora pengar på verksamheten. Det som skiljer de som når framgång från övriga är att de har intresset och uthålligheten som krävs för att lära sig och härda ut under läroperioden. Det är en hög tröskel till uthållig lönsamhet. Om jag minns rätt så förlorade jag själv runt etthundratusen kronor under det första året av algoritmisk handel. Det var inte kul och det var nära jag jag upp. Jag drog sedan ned risken, lärde mig av misstagen och fortsatte envetet förbättra successivt och skaffa mer kunskap. Efter ytterligare tid nådde jag break even och sedan lönsamhet.  

Det finns idag ett stort utbud av mjukvaror för att möjliggöra  algohandel. Några av de jag varit i kontakt med genom åren är t.ex. Ninjatrader, Amibroker, Tradestation, MetaTrader och ProRealTime. De ligger alla i olika prisklasser och skiljer sig åt på olika vis. En del är bundna till vissa mäklare och andra inte. Sedan ganska många år använder jag nu Autostock. Det är lite kul att ett svenskt bolag har skapat en så pass bra plattform och erbjudande. De erbjuder även en bra support som är tillgänglig veckans alla dagar. 

Har du själv handlat via algoritmer eller funderar du på det?    

Buffettology

Denna sommar har jag hunnit med 2 investeringsrelaterade böcker och denna är en av dem. Den här boken var, i all sin enkelhet, bra och jag kommer säkert nyttja den regelbundet lite som ett referensverk. Författarna går stegvis igenom hur man kan tänka för att identifiera köpvärda bolag och när det kan vara läge att köpa. Boken omfattar koncept som konkurrensfördelar,  utvärdering av ledningen och vikten av en ärlig sådan,  kompetensområden, säkerhetsmarginal, räntans inverkan mm. Jämsides med det förekommer korta praktikfall och vissa enkla kvantitativa metoder. Man får en bättre förståelse för varför Warren har letat främst vissa typer av bolag. Lite intressant är det också att den enkla värderingsmetoden som vurmas för faktiskt liknar mitt eget tänk sedan kanske 15 år tillbaks, precis som tidshorisonten som nyttjas. Fördelen med det är att det i princip tvingar fram ett långsiktigt fokus, till skillnad från alltför idiotiskt kortsiktigt fokus på enskilda kvartalsrapporters betydelse. För att få störst behållning av boken så är det förmodligen en fördel om man har vissa förkunskaper att relatera till.

Har du själv läst denna bok och vad tyckte du om den?

Spiltan vill förändra bolånemarknaden

I veckan kom det lite intressanta nyheter från ett av mina större innehav, nämligen Investment AB Spiltan, ett bolag jag ägt i mer än tio års tid och det avser jag fortsätta med förhoppningsvis livet ut. Det regionala bankoligopolet har som bekant gjort Sveriges banker lönnfeta, slöa och ignoranta mot kunder. Såpass så att de inte agerade när ny konkurrens dök upp i form av Avanza och Nordnet för decennier sedan. Därmed förlorade de stora delar av sin lönsamhet och marknadsandel från aktiehandel. Vem minns inte när t.ex. Swedbanks chef försa sig i media om Roburs dolda indexfonders skötsel? Nu tror jag att samma sak kan hända även med bolån. Spiltan har utmanat bankerna framgångsrikt förr och de har kapitalet, inställningen och uthålligheten som behövs för att utmana även på bolån. Bankernas prissättning av bolån har länge varit ett rent skämt, där enbart volym prioriterats vid prissättning, samtidigt som risker ignorerats. Rätt pris till rätt kund har oftast inte varit i direkt fokus tidigare. Så den kommande potentiella förändringen ser jag fram emot.

" När Spiltan 2002 startade ett nytt fondbolag var drivkraften att ge Sveriges fondsparare ett alternativ till storbankernas fonder – som då totalt dominerade marknaden. År 2021 har Spiltan samma drivkraft för bolån. Investment AB Spiltan investerar därför 25 miljoner kr i Hejmo för att bolaget ska få en ägare med erfarenhet av att utmana befintliga aktörer på den svenska finansmarknaden. Investeringen är kopplad till en godkänd ägarprövning av Finansinspektionen. Spiltans mål är att nå samma starka position på bolånemarknaden som man har uppnått på fondmarknaden.  

Hejmo har en komplett plattform för att möta bolånekunders höga krav på enkelhet och användarvänlighet. Med kapital från Spiltan ska bolaget ta upp konkurrensen med de svenska bolåneaktörerna.  

Med en ny huvudägare och befintlig fondstruktur för bolån i Luxembourg har bolaget de verktyg som behövs för att attrahera institutionella investerare. Fondstrukturen har arbetats fram i samarbete med Royal Bank of Canada, fondförvaltaren Carne och advokatbyrån DLA Piper i Luxembourg. 
Den svenska bolånemarknaden omfattar snart 4 000 miljarder kr per år och domineras fortfarande av traditionella aktörer, säger Göran Pallmar, vice vd för Investment AB Spiltan. Vi ser därför stor potential i Hejmos digitala affärsmodell, tekniska plattform och erfarna team som kan leverera lägre kostnader och en smidigare kundupplevelse. Spiltan har erfarenhet av att utmana traditionella finansstrukturer och som långsiktiga investerare har vi resurser och uthållighet för att lyckas.  

Bolån brukar vara den enskilt största utgiftsposten för många, säger Per H Börjesson, vd för Investment AB Spiltan. Tillsammans med Hejmo ser vi fram emot att hjälpa svenskar att sänka sina bolånekostnader och få pengar över till annat.

 För att uppnå Hejmos högt satta mål har företaget sökt en strategisk investerare. I våra kontakter med Spiltan har vi fått bekräftat att vi har samma målsättning och många gemensamma värderingar som har legat till grund för beslutet att genomföra denna affär. Vi ser mycket fram emot att arbeta med Spiltan för att skapa förändring på bolånemarknaden, säger Nicklas Larsson, vd för Hejmo Kredit AB. "

https://www.hejmo.se/

Vad tror du själv om detta initiativ från Spiltan?

Skattefridagen

Skattefridagen tycker jag är värd att uppmärksamma, i år infaller den först 18 Juli. Skattefridagen är den dag på året då medelinkomsttagaren tjänat in tillräckligt för att kunna betala årets alla skatter. Först från denna dag kan arbetstagaren sägas arbeta för sig själv, snarare än för kommun, stat och politruker.   

Statistik enligt Skattebetalarnas förening.

Blir det händelsevis några besparingar över efter all skatt så vill politikerna dessutom beskatta det återigen. En fattig och beroende befolkning är ju betydligt lättare att styra och kontrollera som bekant. Sett till ovan, så kan man undra om det verkligen är hållbart att samhällskontraktet samtidigt har luckrats upp och förfallit helt och hållet.  Eller är du med en av dem som tycker det är rimligt att vi nu till och med har ett Sverige där även barn skjuts när de är ute och leker? Samtidigt som  justitieministern och media tycker det enda problemet är när folk beklagar sig över den utvecklingen.  

The Smart Money Method

Varje sommar så brukar jag hinna med några böcker. Även den här sommaren så blev det en del ekonomiskt relaterad facklitteratur. Helhetsintrycket av nedan bok blev kort och gott att jag inte tror att en nybörjare skulle få ut så mycket av den, men för egen del så tyckte jag väl att det fanns en del goda praktiska råd invävda, kring hur man kan gå tillväga för att granska ett bolag eller investeringsuppslag. Kapitlet om kvalité och vallgravar var t.ex. läsvärt, liksom avsnittet om granskning av företagsledningen och deras incitament. Författaren påstår att det i själva verket är få, även analytiker,  som idag ens läser årsredovisningen. Det kan man kanske förstå givet att allt fler företag producerar allt mer omfattande dynga i dem, kanske i syfte att dölja väsentlig information. Men, likväl så tyckte jag det var något förvånande. Det skulle delvis förklara ett och annat underligt beteende som kan observeras på aktiemarknaden emellanåt. 

 Har du själv läst denna bok, vad tyckte du om den?

What makes a successful trader?

Vissa av er känner kanske till Nick Radge? Om ni inte gör det, så är han en tämligen erfaren trader som även är en bra kommunikatör, författare och lärare. Fundera gärna lite över hans huvudsakliga budskap i nedan video, har själv varit där för länge sedan, dvs att jag inte förstod de sambanden.

 

Omvänd vinstvarning

Knappt han bläcket torka från föregående inlägg innan Risk Intelligence meddelar att q2 gått starkt och att första halvåret därmed kommer in i toppen av tidigare kommunicerat antagande om årlig tillväxt kommande 3-5 år.

" Säkerhetslösningsbolaget Risk Intelligence's omsättning uppgick till 2,82 miljoner danska kronor under andra kvartalet, vilket är en ökning med 58 procent jämfört med samma period förra året. Det framgår av ett pressmeddelande.

För halvåret 2021 innebär det en ökning med 29 procent jämfört med motsvarande period 2020.        Vår kraftiga omsättningsökning har primärt skett genom nya kunder för Risk Intelligence System och Advisory Services samt ett ökat engagemang från kunderna", skriver Tino Hansen, vd på Risk Intelligence. "

Länk till Risk Intelligence hos Avanza

Insiderköp

Det är vanligtvis intressant att notera när vd, cfo eller styrelseordförande köper aktier i ett bolag, eller ifall flera insiders köper samtidigt. Speciellt i mindre bolag i tidigare faser eller inom teknik, där det kan vara svårare att utvärdera verksamheten. Därför är lite glädjande att grundaren köper något mer aktier i sitt bolag enligt nedan. Jag tror det blir en spännande höst för dem, av flera tidigare kommunicerade skäl.

" As an insider I only have certain windows of opportunity when to conduct trade in the Risk Intelligence share. I have taken this opportunity to further invest in the future growth of Risk Intelligence.

Hans Tino Hansen’s total shareholdings after this transaction are 3,100,000 shares (100,000 held privately and 3,000,000 shares through Sandbjerg Holding ApS). "

Knowing risk - securing the end to end supply chain

Länk till Risk Intelligence hos Avanza