Investment AB Spiltan

Trogna läsare av den här bloggen vet att jag är långsiktig ägare av såväl Investment AB Spiltan som Paradox, sedan många år tillbaks. När det kommer till Paradox så är det som så att de verkar i en bransch som på många sätt inte passar aktiemarknadens analytiker. Analytiker vill framför allt i världen oftast se kortsiktighet, det som på kort sikt kan skapa courtage för dem själva. Dvs. motsatsen till hur fundamentalt bra bolag fungerar, och speciellt då spelbranschen. Det kan gå år mellan investeringar i nya projekt innan avkastningen syns i positivt kassaflöde. Då kan den å andra sidan synas rejält, trots att sektorn har en stentuff konkurrens idag. Den konkurrensen har dock nästan blivit till en slags vallgrav, för det krävs inte enbart stora investeringar för att lyckas, det krävs även rätt sorts ledarskap, driv och engagemang. Något man absolut inte bara kan kopiera och sedan köra, utan tvärtom. Långt ifrån alla lyckas, trots att många är kallade. Innan digitaliseringen så hade datorspel ofta en kortare livslängd, men så är det inte nu och Paradox är en av de få som har visat sig skickliga på att bygga upp en livskraftig och långvarig repertoar. Spelrättigheter som i sig betingar ett högt värde och som även kan utvecklas på ett flertal sätt.

Många har varit skeptiska till Paradox och delvis tror jag att det kan ha berott på att de inte förstått hur skicklig Fredrik Wester är. Skepsisen tilltog när han överlämnade rollen som vd och själv övergick till ledarskap via styrelsen. Vissa tolkade det som att Fredrik lämnade skeppet och besättningen att sjunka, efter att han själv kasserat in mer pengar än familjen behöver i generationer. Men en riktig entreprenör fungerar inte så alls. Det var en av de saker jag själv lärde mig från min far, vars framgångsrika entreprenörsskap tidigt lärde mig att förstå hur de verkar och tänker. Det hjälpte mig att bedöma Fredrik. Min bedömning var tidigt att Fredrik är långt ifrån en politiker, han är istället en person som gillar utmaningar, att prestera, att hålla löften och att tänka långsiktigt. Han är vad vissa skulle kalla för en intelligent fanatic.

Om du gillar Paradox så tycker jag du bör lyssna på senaste substansrapporten från Spiltan nedan. Handeln på Pepins pågår just nu för denna månad och jag tycker själv det är ett utmärkt läge att därmed köpa till god substansrabatt. Förmodligen kommer en framtida lansering av mtf att leda till ökad likviditet i aktien och vissa anser nog att möjligheten till isk blir bra. Sedan väntar förmodligen nya återköp av aktier även framöver, vilket är något jag själv uppskattar som ett alternativ till utdelning (dvs en form av skattefri utdelning och därmed ökat ägande). Spiltans tidigare återköp skedde även till vad som idag framstår som mycket attraktiva nivåer, dvs det skapade värde för kvarvarande ägare (till skillnad mot mycket av den kursmanipulation som sker framförallt i Usa vid återköp). Underskatta aldrig potentialen i de bolag som har en ledning som är duglig på att allokera kapital. Det sistnämnda är, enligt min erfarenhet, dock en ganska så sällsynt kunskap hos höga chefer. Så agera när du ser det hos en företagsledning.   

Länk till Spiltan hos Pepins
Länk till Paradox hos Avanza

Äger du något av dessa? Om inte, varför då?