Systematic Trading

Jag försöker läsa en del böcker under ett år, oftast sådana där jag lär mig något. Just nu håller jag på med Systematic Trading. Anledningen att jag valde den var att författaren har en bakgrund som förvaltare på en världens största sådana hedgefonder.

Det märks att författaren har en institutionell bakgrund och det var lite kul att få en inblick i hur de kan resonera kring strategival, verifiering av strategier, positionsstorlek osv. Men, jag skulle inte säga att mycket av de insikterna är överdrivet användbara för en privatperson. I mitt tycke var denna bok lite väl filosofisk, snarare än vare sig matematiskt rigorös eller praktisk.   

Har du själv läst några liknande böcker som du kan rekommendera?

Buffettology

Denna sommar har jag hunnit med 2 investeringsrelaterade böcker och denna är en av dem. Den här boken var, i all sin enkelhet, bra och jag kommer säkert nyttja den regelbundet lite som ett referensverk. Författarna går stegvis igenom hur man kan tänka för att identifiera köpvärda bolag och när det kan vara läge att köpa. Boken omfattar koncept som konkurrensfördelar,  utvärdering av ledningen och vikten av en ärlig sådan,  kompetensområden, säkerhetsmarginal, räntans inverkan mm. Jämsides med det förekommer korta praktikfall och vissa enkla kvantitativa metoder. Man får en bättre förståelse för varför Warren har letat främst vissa typer av bolag. Lite intressant är det också att den enkla värderingsmetoden som vurmas för faktiskt liknar mitt eget tänk sedan kanske 15 år tillbaks, precis som tidshorisonten som nyttjas. Fördelen med det är att det i princip tvingar fram ett långsiktigt fokus, till skillnad från alltför idiotiskt kortsiktigt fokus på enskilda kvartalsrapporters betydelse. För att få störst behållning av boken så är det förmodligen en fördel om man har vissa förkunskaper att relatera till.

Har du själv läst denna bok och vad tyckte du om den?

The Smart Money Method

Varje sommar så brukar jag hinna med några böcker. Även den här sommaren så blev det en del ekonomiskt relaterad facklitteratur. Helhetsintrycket av nedan bok blev kort och gott att jag inte tror att en nybörjare skulle få ut så mycket av den, men för egen del så tyckte jag väl att det fanns en del goda praktiska råd invävda, kring hur man kan gå tillväga för att granska ett bolag eller investeringsuppslag. Kapitlet om kvalité och vallgravar var t.ex. läsvärt, liksom avsnittet om granskning av företagsledningen och deras incitament. Författaren påstår att det i själva verket är få, även analytiker,  som idag ens läser årsredovisningen. Det kan man kanske förstå givet att allt fler företag producerar allt mer omfattande dynga i dem, kanske i syfte att dölja väsentlig information. Men, likväl så tyckte jag det var något förvånande. Det skulle delvis förklara ett och annat underligt beteende som kan observeras på aktiemarknaden emellanåt. 

 Har du själv läst denna bok, vad tyckte du om den?

Omvärldsläget och börsen

Kapitalförvaltaren Coeli tillhör några av de som jag tycker bruka föra en lagom balanserad kommunikation. De tillhör alltså inte alla de fondbolag som ser kommunikation med kunder enbart som ett illa nödvändigt och politisk korrekt tvång. De har även anställda med bra kompetens, inte minst gillade jag den bok som skrevs av Andreas Brock för ett antal år sedan. Han har passion för det han gör och det märks.
  
Delvis med anledning på dramatiken på oljemarknaden så publicerade Coeli för några dagar sedan nedan video. Jag håller kanske inte med om allt som sägs, men det är en intressant diskussion likväl. I tider som dessa, där osäkerhet råder, så gäller det att vidta vissa åtgärder men samtidigt inte överreagera. Fokus måste ligga på framtiden, efter det att vi har tagit oss igenom detta läge med, som alla tidigare gånger. Även om det just nu är enkelt att på ett trovärdigt vis torgföra diverse dystopier.

Läs för övrigt gärna min kortfattde tidigare recension av Andreas bok. Och skulle du fundera på att ändra i din fondportfölj, varför då inte göra det via nordens bästa och billigaste plattform Savr? Samma fonder men till kraftigt reducerat pris tack vare frånvaro av höga säljprovisioner.

Vilka kapitalförvaltare tenderar du att lyssna på själv, om ens några?

100 to 1

Det som sägs i nedan presentation är tämligen tänkvärt, och det är delar av vad som ligger bakom min egen långsiktiga horisont i investeringsportföljen. Böckerna är läsvärda med för den delen.

Hur kommer det sig att media, banken eller din mäklare oftast inte alls resonerar i nedan termer?...
Vem syftar din egen förvaltning och agerande egentligen till att försörja, när allt kommer omkring?

101 Tankar om aktier - 2

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag nämnde strax innan jul att jag just påbörjat en ny givande bok. Det drog ut lite på tiden av olika anledningar, men nu är jag klar med den med. Bokens titel är kanske något missvisande, för trots att den är ganska bred så finns det någon form av röd tråd igenom helheten. Det var en ganska hög igenkänningsfaktor för min del när jag läste kapitlen om tankefel, mentala modeller, beslutsfattande, självinsikt mm. Dessa kapitel var kanske de som jag uppskattade mest, men det fanns även en del övrigt bra och jag tror många olika typer av sparare kan ha nytta av den här boken. Denna bok är alltså i huvudsak inriktad mot olika psykologiska aspekter kring sparande, snarare än konkreta råd om hur man t.ex. värderar bolag. Beträffande sparande så betonades vikten av en långsiktig syn när man hanterar sin portfölj, vilket är någonting jag själv absolut skriver under på. För den som söker tips om hur man kan frigöra mer resurser i sin egen privatekonomi så fanns det ett kortfattat men bra kapitel om det med.     

Har du själv läst någon bra bok om aktier nyligen, vad isåfall?

Länk till 101 Tankar om aktier hos Bokus

101 tankar om aktier

Innehåller reklam och annonslänkar.

Någon försedde mig med ett exemplar av nedan bok, vilket var lägligt såhär strax innan ledigheten.
Jag återkommer när den är helt utläst, men kan redan konstatera att det är en läsvärd bok.

Är du sent ute med julklappen till dig själv, eller någon annan, så kan jag rekommendera ett inköp. Kunskapen i den här boken lär betala sig.

Länk till 101 tankar om aktier hos Bokus

Hur lärde du dig?

Hur lärde du dig om aktier från första början? Grundläggande kunskaper om ekonomi, företag, aktier och sparande är väsentligt att ha med sig när man går ut i vuxenlivet. För det är definitivt något som kommer underlätta många aspekter av ditt liv. Därför kunde man ju tro att redan grundskolan skulle ta upp ämnet i någon mån. För egen del var det, såvitt jag nu minns, ytterst bristfälligt med den varan i skolan. Kunskaper om ekonomi utlämnades därmed sorgligt nog till en ren klassfråga. Så är det förmodligen fortfarande till stor del, märkligt nog.

Det blev inte så mycket bättre på universitetsnivån, om jag nu betraktar det såhär i efterhand. Visst, man kunde lära sig om företagsstyrning, redovisning, värdering, riskmodeller, derivat, portföljteori och annat nästan oanvändbart. Nästan allt utifrån rent teoretiska koncept.       

Frågor om t.ex. olika investeringsstilar var det ingen som tog upp rent konkret på min tid. Den kunskapen fick man se till att tillägna sig själv. Sedan var det nog själva praktiseringen som gav den nyttigaste kunskapen. D.v.s att göra kostsamma misstag, och framgångarna, att inse vad som passade en själv och inte. Den resan pågår fortfarande, det finns alltid något nytt att lära sig och det är det som är så kul.

Jag har haft förmånen att i livet omge mig med rätt personer som kunnat lära mig ett och annat om trading och investeringar. Med det sagt så vet jag att det finns många som säljer tämligen dyra, kortare dagskurser om aktier och det skulle jag nog avråda starkt ifrån. Det funkar inte som så att den typen av snabba genvägar kan ge något, som jag ser det. Att ta del av Aktiespararnas utbud rekommenderas dock, åtminstone tyckte jag det när jag var yngre och engagerade mig i det. Det finns idag mängder av litteratur att tillgå, till den grad att utbudet är ett problem i sig. Väldigt mycket av det jag har läst har visat sig vara skräp, och för en nybörjare kan det vara svårt att sålla. På min flik boktips återfinns några av de böcker jag recenserat med åren och som är läsvärda. Kanske finner du en bra julklapp där?

*) Om du klickar på etiketterna böcker eller bokrecension så återfinns allt jag skrivit om olika böcker på denna blogg.
 

Tillgångarna som gör dig rik

Innehåller reklam och annonslänkar.

När man initialt bygger upp sitt kapital så tycker jag man bör placera enbart i aktier, för du har oftast tiden på din sida och det är den tillgångsklass som rimligtvis kan förväntas avkasta mest över tid. Givet att du har nerverna för att hantera de svängningar som oundvikligen kommer att uppstå. När kapitalet har växt till sig så finns dock all anledning att fundera över hur du bevarar kapital. Det kan du uppnå genom att anpassa portföljens sammansättning av olika tillgångsslag, och det är det Marcus Hernhag diskuterar i den här boken. Hur du uppnår ett tryggare sparande, utan att krångla till det.

Den så kallade Yale modellen och Ray Dalios principer är exempel på något som berörs kortfattat i boken. Författaren bjuder även på en kortfattad inblick i hur han har resonerat kring sin egen portfölj för att diversifiera. Faktum är att Marcus även gav mig ett par uppslag på bolag och sektorer i Usa och Kanada att titta närmare på, för jag tror de skulle kunna tillföra stabilitet och bra kassaflöden till min egen portfölj.   

Att boken kommer ut nu inför jul är ganska lägligt, för jag skulle kunna tänka mig att den blir en uppskattad julklapp till den som är allmänt intresserad av ekonomi.

Länk till boken hos Bokus

Tack Paolo

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag skrev tidigare i år ett inlägg om att någon hade gett mig ett exemplar av Paolo Robertos träningsbok. Jag antog utmaningen och tänkte att det var lagom att återkomma med ett inlägg om resultatet lagom till årsskiftet någon gång. Men, jag tar det redan nu, för jag ser redan tydliga resultat.

När jag läste om Paulos tidigare "bedrifter" i Kungsträdgården så trodde jag aldrig att jag senare i livet skulle få anledning att tacka just honom. Men, jag gör det nu. Din bok har verkligen hjälpt mig att få ordning på hälsan. Du fick mig att inse att träning behöver inte alls vara särskilt omständligt eller dyrt, det behöver inte ta mycket tid, det behövs absolut inget gym, och det kan vara kul. Du har hjälpt mig att få bort ca 17 onödiga kilon på relativt kort tid, samt att få ned blodtrycket ca 10 procent. 

Enkla övningar hemma, för alla.

Jag är tacksam för att det genetiska lotteriet har gett mig förutsättningarna att tjäna miljoner på börsen. Men, nu har jag också insett att träningsresultat har tydliga samband med det som krävs på börsen. Du behöver uthållighet, vilja och disciplin, för resultaten syns först med tiden. Du behöver även en plan och processfokus för att exekvera. Men i övrigt är det ganska enkelt, skulle jag vilja säga.

Människan har en tendens att komplicera det mesta. Det gäller börshandel och det gäller kost. Hur många fullkomligt meningslösa specialkoster har man inte läst om? Det är dock inte svårare än att du måste se till att tillföra mindre energi än kroppen förbrukar. Allt som behövs för den saken finner du t.ex. gratis på 1177.se. Resten är viljekraft. Har du det, eller inte?

Länk till Paulos Träningsbibel hos Bokus

The Outsiders

Det är verkligen skillnad på entreprenörer och entreprenörer. Det är skillnad på företag och företag, och det är något som fascinerar mig något. Just därför så föredrar jag att lägga viss tid på att försöka förstå mig på ett företag, förstå mig på hur det leds och vad som kännetecknar det. Ofta tar det här viss tid och det är något jag förstår successivt. Har ni inte läst The Outsiders så föreslår jag att ni gör det.

Länk till boken hos Bokus:
The Outsiders

Lär av en B-kändis?

Innehåller reklam och annonslänkar.

Under påsken hade någon vänligheten att ge mig ett exemplar av Paulo Robertos bok. Först var jag minst sagt något skeptisk. Jag menar, vad kan en B-kändis lära mig egentligen?... Men, efter att ha bläddrat lite snabbt i den samt kontrollerat hans bakgrund så insåg jag att Paulo är en man som har åstadkommit något här i livet, på många fronter. Han är dessutom inte känd för sin politiska korrekthet, och det avgjorde saken.

Det här är alltså en bok för den som vill slippa ta sig till gymmet, utan istället fixa det hemmavid på ett betydligt billigare och enklare vis. På senare år har jag, av olika anledningar, känt mig allt mer motiverad att tänka mer på min hälsa. Därför antar jag härmed utmaningen att till årsskiftet återkomma med en recension av Paulo's Träningsbibel. Ger det resultat?

Länk till Paulos Träningsbibel hos Bokus

Alpha Trading

Innehåller reklam och annonslänkar.

Den här boken passar de som inriktar sig på tämligen aktiv och systematisk handel. Strategierna som beskrivs kallas för statistiskt arbitrage, vilket är något som rätt många banker och fonder idag sysslar med i stor skala. Det är en rätt intressant form av handel, då avkastningen genereras på ett marknadsneutralt vis och därmed kan lämpa sig rätt väl även vid mer volatila perioder i marknaden.       

Författaren gör ett rätt bra jobb med att beskriva ämnet på ett enkelt vis inklusive illustrerande exempel för en rad olika tillgångsklasser. Men jag skulle kanske inte använda just den ansatts han beskriver, utan själva värdet ligger mer i att förstå tänket. Även den som funderar på att investera i hedgefonder kan ha nytta av kunskapen den här boken förmedlar. Hans koncept med att identifiera marknader som lämpar sig väl för trendhandel, respektive annan form av handel, är intressant.

Länk till boken hos Bokus

Nu är det jul igen

Innehåller reklam och annonslänkar.

Smaken är som baken, delad. Vissa påstår att böcker är ett förkastligt sätt att lära sig aktier på. Andra, likt mig, inser att det utan tvekan finns mycket dynga i bokform, men även en del guldkorn. Själv anser jag att man nog måste ha någon form av grund att stå på innan man ger sig i kast med det praktiska och testar ut vad som fungerar eller inte alls fungerar.

Enligt media är det lag på att GW Persson måste vara med då aktier kommenteras.
Det är dock omöjligt för honom att inta Greiders stående plats på SVT i alla sammanhang.

Böcker om aktier tycker jag nog är en av få julklappar som faktiskt ger något av värde. Det skänker kunskap, avkoppling och kan skapa intresse nog att skapa en framtida pengamaskin.

För den som vill ha en bra grund och väcka ett intresse för aktier, nedan bok eller alternativt någon ur Market Wizards serien för att få en överblick:
Bli grymt rik på aktier

För den som vill ha inspiration om hur livsval kan skapa förmögenheter:
http://investera-pengar.blogspot.se/2017/05/the-millionaire-next-door.html

För den något mer avancerade:
http://investera-pengar.blogspot.se/2017/11/bli-miljonar-pa-aktier.html

Teknisk analys?

Innehåller reklam och annonslänkar.

När jag var i 11-12 års åldern gick jag ned till biblioteket för att söka efter böcker om aktier. Tänk er vilken besvikelse, det fanns i princip ingenting. Men det var kanske inte så konstigt för svenska börsen höll på att självdö på 1960-70 talet. Det var först på 1980-talet som börsen fick en nytändning och bankirfirmor poppade upp som svampar. Men litteraturmässigt var det tämligen tomt längre än så (oaktakt vissa amerikanska klassiker). Efter ett tag hittade jag dock en bok med titeln "Snabba aktievinster med teknisk analys" av Erland Holmlund. 

Fibonacci är bra att ha koll på.

Jag mins att jag tyckte det var fascinerande läsning, och på den tiden hade inte särskilt många ens hört talas om detta ämne. Jag minns det som en spännande bok om grunderna för teknisk analys. Dock så misslyckades, som jag nu ser det, boken fullkomligt med att sätta teknisk analys i sitt rätta sammanhang. D.v.s. det är tämligen värdelöst om du inte ansätter en hel strategi, en komplett handelsmetodik med dess olika byggstenar. En process som sedan upprepas över tid för att spela ut edgen. Det tog mig lång tid att inse detta, men det är nu en del av min portfölj.

Nyttjar du teknisk analys, och i så fall hur?

 

Bygg en förmögenhet

Innehåller reklam och annonslänkar.

Det påstås, av någon märklig anledning, ofta att det är omöjligt att slå börsindex över tiden, att det inte ens är lönt att försöka. Senast idag hörde jag en person rapa upp den gamla villfarelsen. Men, det är faktiskt som så att man inte behöver göra något speciellt komplicerat för att ge sig själv tämligen goda odds att slå börsen och de flesta fonder i Sverige. Köp investmentbolag.

Nu är jag kanske delvis part i målet, då jag själv haft förmånen att vara med på en riktigt bra resa i Investment AB Spiltan. Marcus Fridell argumenterar i sin bok dock väl och pedagogiskt kring fördelarna med investmentbolag och hur du kan tänka vid investeringar i dessa. Det ges även en kort men intressant genomgång av en mängd investmentbolags historik och inriktning. De skiljer sig åt en del ändå. Nybörjaren på aktier får en bra introduktion till vad investmentbolag är och varför det är en god ide att investera i dessa istället för i t.ex. fonder som oftast har betydligt högre förvaltningskostnader.

Länk till boken hos Bokus:
Bygg en förmögenhet

The scuttlebut method

Innehåller reklam och annonslänkar.

Philip Fisher brukade tala om den så kallade "scuttlebut method":

  " ..finding out what is really going on in companies by asking customers, suppliers and competitors. Information that comes from the company is either inside, self-serving or both. Sure you need to read and analyse accounts but real information – stuff you dredge up on your own creates an edge. .. "

Det där kan vara ganska användbart, även om det inte behöver vara så komplicerat. Det kan också vara högst användbart när man ska konsumera. Är det en leverantör eller ett företag man ens bör befatta sig med, för att undvika eventuella problem? Är det en motpart man bör ge sitt förtroende, eller finns det uppenbara varningstecken att beakta? Inte minst alla borgerliga väljare vet vad ett sviket förtroende innebär...

 För att ta ett exempel, så bytte jag nyligen kreditkort. Ikano Bank införde i år regeln att utbetalning av Preems kortbonus inte längre sker direkt till kortet. De motiverade detta skriftligen: 

"...Bonus under 500kr kommer per automatik på check därför att vi vill att kunderna ska nyttja dessa på våra bemannade stationer mot drivmedel och/eller kioskvaror såsom vårt Mastercard är utformat för. I ett fysiskt bemötande med våra bemannade stationer får vi en bättre kundkontakt och därför lättare för förändring/förbättringar hos oss bland annat. ..."

Här talar vi alltså om en bank som fattar beslut om att tvinga kunderna till butiken, för att skapa bättre kundkontakt. Detta samtidigt som närmsta bemannad mack ligger åtskilliga mil bort för många, även i storstäderna. Tvinga kunderna att konsumera deras produkter?...Sug på den. Det måste till en svensk bank för att fatta så pass korkade beslut. Det ska tilläggas att den ansvarige, Nordnets före detta vd, nyligen fick sluta på Ikano Bank. Troligen av familjeskäl?

Brukar du beakta scuttlebut innan du köper något?

You vs the market

Innehåller reklam och annonslänkar.

Visste ni att två av det svenska fondbolaget Coeli 's förvaltare har skrivit tämligen bra böcker?
Av en slump noterade jag nyligen boken You vs the market, skriven av Andreas Brock.

I den här boken får du lära dig enkla värderingskoncept och hur de kan tillämpas i praktiken, i olika sektorer. Vad driver egentligen uppvärderingen av ett bolag, och hur kan du tänka kring detta? Lär dig även varför du exempelvis inte ska delta i det meningslösa spelet om kvartalsprognoser, och vad du istället bör ägna din tid till för att skapa god avkastning. 

Länk till boken hos Bokus :
You vs the market

Bli rik och fri med aktier

Innehåller reklam och annonslänkar.

Marcus Hernhag har nu givit ut sin tredje bok, denna gång med medförfattaren Arne Talving. I vanlig ordning så är det en lättläst bok.

Du får bland annat läsa om författarnas bakgrund, hur de startade med i princip tomma händer och därefter byggde upp sina förmögenheter. En bra inspirationskälla helt enkelt, för den som drömmer om att göra en liknande resa. Att bli rik handlar inte bara om framgångsrika placeringar, utan även om livsstil och om att skaffa sig drivkrafter. En stor del av denna bok handlar om ekonomiska vanor och privatekonomiska tips. Det inkluderar även en kortfattad översikt av deras respektive strategier för aktiemarknaden. Det visade sig att Arnes och min placeringsmetodik har vissa likheter. Det är således inte enbart tur som medfört att vi båda tjänar bra med pengar på aktiemarknaden. Det här är en perfekt bok för hängmattan i sommar.

Länk till boken hos Bokus :
Bli rik och fri med aktier

Trade like a casino

Innehåller reklam och annonslänkar.

Budskapet i den här boken är helt korrekt, kasinot vinner i längden då de har en modell med positivt väntevärde och bordslimiter. Sak samma med framgångsrik aktiehandel. Det var ett sannolikhets baserat tänk som fick min egen handel att lyfta.

För den som inte har sett de här koncepten tidigare, eller hur det kan appliceras i systematisk handel, så kan det här vara en nyttig bok, som ger en slags översikt i ämnet och även kring de psykologiska utmaningarna. Den som har handlat en längre tid kommer att känna igen sig i det som skrivs, även om det är saker som kanske måste upplevas innan polletten trillar ned.

Länk till boken hos Bokus:
Trade like a casino