Att betala 3 kronor för 1 krona

Följde ni ipon av Flat Capital föregående vecka? Det gjorde jag och jag tycker den var intressant som psykologiskt fenomen. Faktum är att jag för en tid sedan såg en film som illustrerade motsvarande händelser.

Dvs hur människor kan förmås att betala betydligt mer för något än vad det uppenbarligen är värt. I den här ipon handlas aktien upp våldsamt under två påföljande dagar, många gånger högre än underliggande substansvärde. I fallet med Flat Capital så berodde det säkerligen på kändisskapet och en upphaussad stämning i svensk media inför ipon. När man sedan ser vad andra tjänat rycks man med, man borde köpt mer i denna självklara vinnare osv. I ett litet bolag kan det då gå undan, bortom det rimliga. Men kom ihåg, i slutänden måste bolaget prestera, så nu är bevisbördan mycket hög på bolaget ifråga.

Vad tycker du själv om spekulationen i Flat Capital, tackade du för dig, eller spekulerar du vidare i att någon annan kommer betala betydligt mer?

Länk till Flat Capital hos Avanza

Jag tecknar inte Nordnet

Nordnet är på väg till börsen igen, vilket säkert inte har undgått någon börsintresserad. Jag hade tänkt ge det en chans och därmed läsa prospektet när det finns tillgängligt, men jag ändrade mig. Jag ändrade mig när de publicerade en köpeartikel där ledning och ägare gick all in på virtue signaling. Om det behövs marknadsföring som signalerar godhet genom att nämna kungafamiljen, veganer, hållbarhet och elbilar då finns anledning att bli skeptisk direkt. Samtidigt ska erbjudandet ske med exklusivitet till anställda och egna kunder. Alltså än mer hästhandlartaktik, där du som köpare tydligen ska känna dig utvald. För övrigt vet nog tidigare anställda på HQ Bank vad det kan innebära att låna pengar och köpa aktier i sin arbetsgivare, inte att rekommendera.

Det som även var löjeväckande var skälet man angav till att bolaget köptes ut från börsen. Det var naturligtvis inte för att tjäna pengar i samband med en nedtryckt värdering?... Riskkapitalister lever på att köpa bolag billigt och sedan sälja dem dyrt till näste man, så jag är inte förvånad. Även det breda teckningsintervallet i denna ipo andas osedvanlig girighet. Brukar du köpa grisen i säcken så bör detta upplägg tilltala dig. Huvudägarna signalerar med dessa transaktioner tydligt vem de anser sig företräda. Övriga blivande aktieägare och anställda är tydligen enbart att anse som mat till rovdjuren.

Vidare angavs att man har investerat 800 miljoner i IT. Det är väldigt mycket pengar och det är ju knappast en merit att tidigare ledning har underinvesterat så pass kraftigt i verksamheten tidigare. Jag kan som kund säga att jag inte har märkt något alls av dessa investeringar trots det höga beloppet. Jag har däremot noterat att Nordnet har drivit världshistoriens kanske mest utdragna projekt för att byta hemsida. Slutresultatet är knappast särskilt imponerande.         

Stora delar av den affärsmodell Nordnet och Avanza har är på god väg att vittra sönder idag. Man har under decennier levt kungligt på att debitera stackars fondsparare enormt höga och skadliga årliga avgifter. Tack och lov så har det nu dykt upp nya aktörer som är på stark frammarsch. Jag är helt övertygad om att Savr kommer lyckas mycket väl framöver. Jag har själv flyttat fonder dit för en tid sedan och kan gå i god för hur väl deras plattform fungerar. Den flytten kommer spara mig stora pengar över tid. Och om nu inte detta räcker så kom det i dagarna även ut följande information:

" Freetrade utmanar Avanza och Nordnet, utlovar avgiftsfri aktiehandel i Sverige :
...Freetrade har en handelsvolym om över 12 miljarder kronor hittills i år och en brittisk kundbas som femdubblats de senaste 12 månaderna.  ".    

Depåer som flyttas till Savr kommer främst från ovan.

Varje timme flyttar någon en isk-depå till Savr och det sätts i nuläget in 8 miljoner kronor per dag. Det är kanske små siffror i jämförelse, men kundbasen har bara de senaste tre månaderna växt med 76 procent. Avanza och Nordnet har all anledning att bli kalla om fötterna. För deras affärsmodell är inte alls anpassad för att möta denna i grunden nödvändiga förändring av branschen. 

Timmen är slagen för förändring av oligopolet. Samma fonder, halva priset. Själv anser jag att det inte finns anledning att ha sina fonder hos någon annan aktör än Savr. Har du själv provat Savr och vad anser du om dem?    

Länk till Savr 

IPO : mania

Ingen börsintresserad kan väl ha undgått att notera hur högt intresset har varit för de bolag som kommit till börsen på senare tid? Det verkar nästan inte bättre än att många tecknar i alla noteringar, utan någon som helst urskiljning.

Det intresset tycks tyvärr ha resulterat i att många av småspararna inte erhåller tilldelning, eller en meningslöst låg sådan. Tyvärr verkar detta i sin tur ha lett till att många småsparare kastar sig på köpknappen redan vid börsöppning första handelsdagen. Det hela ger nästan ett sken av att många tror att inköpspriset saknar betydelse för avkastningen och det gäller ju att passa på innan aktierna tar slut?... 

Noteringen av Implantica var ett bra exempel på hur det kan se ut nu, enligt bilden ovan. Detta mönster är så pass vanligt så att det finns hedgefonder som gör fina pengar på att gå kort första handelsdagarna. Implantica har en bra ledning och en bra story, men det återstår att visa marknaden hur lönsamma de kan bli och att få igång försäljningen. Sådant tar tid och kostar pengar, speciellt i den branschen. Jag blir inte ett dugg förvånad om kursen fortsätter ned, efter denna initiala tjurrusning, och att det hela framöver resulterar i att samma småsparare sedan vräker ut sina aktier en bit ned i besvikelse. 

Länk till Implantica hos Avanza

FundedByMe

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag fick nyligen epost från Kalle-Anka-föreningen Laika Consulting. Det är folk du kan lita på, varje gång något skumt är på gång så tycks de ha en fot med i klaveret.

Givetvis pratas det om en gigantisk marknadspotential och alla investeringar är tydligen redan tagna. Det kanske är därför FundedByMe just nu söker mer pengar, igen?... VD ser kursnedgången som en möjlighet, förlåt men jag vred mig så pass av skratt att jag nästan ramlade av stolen. En vd som gått ut i media och satt en absurd riktkurs på den egna aktien och hävdat att inget är skumt med bolaget, precis innan nästa nyemission, tätt inpå den förra. Pump and dump i sin storhet. Finns det ens folk som går på sånt här? Ja, tyvärr finns det nog rätt många som är beredda att kasta sina slantar efter dylik dynga. 

Länk till FundedByMe hos Avanza

Upsales Technology

Innehåller reklam och annonslänkar.

Det är mycket börsintroduktioner nu, alltså mycket kvällsjobb... Mycket är skräp, men det finns en del nålar i stacken.

Jag investerar i den här unge mannen.

Hinner inte skriva så mycket om detta just nu. Men läst, frågat runt, tänkt och räknat har jag. Bolaget har en historik som visar att de har en produkt som står sig, men konkurrensen är hård i sektorn. Nu ska de enligt uppgift öka tempot i försäljningen. Lyckas de enligt planen internationalisera mer, så kan det här bli riktigt bra. Men, jag är något osäker på oddset, för det här är en investering jag gör inte på dagens situation utan mer kring var bolaget befinner sig om fem år eller mer, och riskerna är inte försumbara i det här fallet. Lite som när jag gick in i Fortnox i tidernas begynnelse, alltså en 

asymmetrisk situation. Därför kommer jag initialt ta en mindre position, och sedan öka i takt med att bolaget levererar, eller gå ur helt om jag får anledning till det.      

Läs mer hos Avanza

Karnov

Innehåller reklam och annonslänkar.

Karnov är aktivt inom informationstjänster för juridik, skatt, revision, och hälsoskydd i Sverige och Danmark. Produkter och tjänster är i hög grad digitala och det är till stor del abonnemangsbaserat, vilket gör affärsmodellen intressant för den investerare som söker någorlunda stabila intäkter med maklig tillväxt. Man erbjuder även kurser och litteratur. Genom att integrera en databas med allmänt tillgänglig information med egna analyser kan bolaget idag knyta upp fler än 60,000 användare. Det är intressant att notera att årlig churn på kunder enbart uppgick till 2,3 procent.   

Ganska likvärdig bild av svenska och danska delen, även om tjänster pga språk och rättssystem är olika per land. Det verkar finnas en tydlig nätverkseffekt på deras lokala marknader. 

Den organiska tillväxten väntas bli måttlig, något över inflationen eller bnp-tillväxten framöver. Några kompletterande förvärv krävs för att nå upp till ledningens prat om 3-5 procent. Effekterna av det pågående skiftet från offline till online borde indikera stigande marginaler i en framtid.

I ägarlistan återfinns i mitt tycke inget anmärkningsvärt, förutom att jag tycker att bolagets ledning har för tunna innehav. Man cashar hem nu.

Jag vill huvudsakligen äga bolag som klarar att finansiera sig med de medel de genererar, och inte är alltför skuldsatta. Man har en intern målsättning att skuldsättningsgraden inte ska överstiga 3 gånger justerad 12 månaders EBITDA. Bolagets befintliga upplåningsvillkor ser okej ut. Ett bolag måste i regel uppvisa en attraktiv ROIC över tid för att jag ska vara intresserad och här uppfyller de långt ifrån mina krav.

Baserat på mina beräkningar så sker noteringen till en allt för hög kurs, givet mina avkastningskrav. Jag avstår således Karnov i nuläget. Skulle värderingen falla i lite större omfattning framöver så är det möjligt jag tar position.

Läs mer om noteringen hos Avanza

Cimco Marine

Innehåller reklam och annonslänkar.

Visst är det tråkigt när det blir såhär pass illa med bolag som kommer till börsen?

Det räcker så.

Många förhoppningsbolag slutar sina dagar likt Cimco Marine tyvärr. Nedan lockar bolaget ånyo:

" Under 2018 har vi haft fokus på problemlösning och att stärka upp både vår produkt och verksamheten. Det vill säga ett år med många små förändringar som nu ger våra kunder en bättre helhetsupplevelse samtidigt som Bolaget har en bra grund för att möta affärsplanen. Med en stabilare grund ser jag därför med tillförsikt fram emot 2019 och bjuder in dig som investerare att ta ytterligare några viktiga kliv med oss, mot ännu en eftertraktad produkt och ökad försäljning. "

Show me the money, säger jag. Det finns som jag ser det ingenting annat att se här än dåliga odds.

Jag tecknar Teqnion

Innehåller reklam och annonslänkar.

Teqnion är en koncern som grundades 2006 och har därefter uppvisat en rätt hygglig utveckling, framförallt sedan 2011 och framåt. Finanskrisen slog hårt mot bolaget och ett av deras första förvärv gick under vid sviktande efterfrågan. Förhoppningsvis en viktig läxa för den då mindre erfarna ledningen. Idag omfattar koncernen tre affärsområden där man erbjuder nischade produkter i form av komponenter, maskiner, system och tjänster. Lite som ett baby Indutrade helt enkelt. Deras verksamheter idag bedöms gynnas av flera långsiktiga trender i samhällsutvecklingen, samtidigt som det verkar finnas ett visst mått av konjunkturkänslighet, speciellt i den industriella delen. I den decentraliserade affärsmodellen ingår även att, som en central del, växa                     genom förvärv. Verksamheten är framförallt nordisk idag, men siktet är inställt på att bredda verksamheten geografiskt framöver.

Man ger en tämligen offensiv prognos för 2019:

Dessutom uppges att målsättningen är att växa organiskt över fem procent och inklusive tillväxt med femton procent årligen för de kommande tre åren. Något man även har klarat historiskt. Man vill hålla en EBITDA marginal på 8 procent över en konjunkturcykel. Avkastningen på eget kapital skall överstiga 20 procent. Utdelningen skall vara 10-40 procent av nettoresultatet från och med 2020. Man strävar efter att köpa bolag med pe multiplar under fem, och klarar de det så kommer stora värden skapas för aktieägarna över tid. Även om målsättningarna bör tas med en nypa salt, så uppskattar jag tydligheten i kommunikationen vad detta beträffar.

I ägarlistan återfinns bland annat välrenommerade investmentbolaget Spiltan. Styrelse och ledning äger meningsfulla innehav, vilket stärker caset. 

Jag vill huvudsakligen äga bolag som klarar att finansiera sig med de medel de genererar, och inte är alltför skuldsatta. Teqnion har enligt min bedömning en stark balansräkning (soliditet 33 procent innan notering) och finansiell flexibilitet som kommer att tillåta fortsatta förvärv efter noteringen. Man har en intern målsättning att skuldsättningsgraden inte ska överstiga 2 gånger justerad 12 månaders EBITDA. Bolagets befintliga upplåningsvillkor ser bra ut. Ett bolag måste i regel uppvisa en attraktiv ROIC över tid för att jag ska vara intresserad, och även här ser det bra ut. 

Baserat på mina beräkningar så sker noteringen till en attraktiv fast kurs, förutsatt att bolaget förmår realisera sina tillväxtambitioner. Annars hade jag avstått, då det är viktigt att vara selektiv.

Läs mer om noteringen hos Avanza

Avstå Toadman

Innehåller reklam och annonslänkar.

Beslutet att inte köpa aktier i ett bolag är minst lika viktigt som beslutet om vad man köper till portföljen. I veckan kom ett undermåligt erbjudande från Avanza, som fick mig att fundera på om de inte har några som helst kriterier för de uppdrag de tar sig an?

Jag pratar förstås om att Toadman är ute med håven, igen.

Ni fattar?...

Först följer ca 20 sidor av allmänt mumbo jumo, eller jag menar skitprat. Därefter kommer ett sammandrag på en sida om finanser. Jag tror jag dör av skratt. Bolaget är på dekis. Eftersom de inte genererar egna medel nog så är de ute med håven i hopp om fångst av lättlurade småsparare. Förmodligen lyckas de i sitt uppsåt, eftersom sektorn är stekhet.

Får man verkligen skriva vad som helst i ett prospekt, enligt Avanza? Jag blir nästan förolämpad när de skickar ut sådan här skit till kunder. Toadman behöver inte alls pengar till tillväxt och förvärv, de behöver överleva i en ganska tuff bransch, där enbart övre skiktet har rätt förutsättningar idag. Satsa på vinnarna i sektorn istället.

GomSpace Group AB

Jag fick nyligen ett tiggarbrev. Eller, det var en bank som hörde av sig angående att GomSpace är i farten med att ta in pengar, igen. 

Det räcker i princip att titta på grafen för att förstå.

Även denna gång målas en enormt positiv framtidsbild upp, med fantastiska visioner och villfarelser. När man hör sådant så är det oftast på sin plats att snabbt gå igenom vad som hänt sedan bolaget grundades. Det är annars lätt att dras med av den vision bolaget lägger fram, för det är onekligen häftig teknik. Det finns uppenbarligen ingen bärande lönsamhet i det hela. Verksamheten är ett enda stort slukhål för aktieägarnas pengar, tyvär. Studera gärna de motiv ledningen angett vid tidigare kapitalanskaffningar, motstridigt och ingen måluppfyllelse. Notera frånvaron av garanter och ledningens ovilja att satsa ytterligare egna pengar.

Oftast är det som så att när bolag i detta skede pratar om den gigantiska internationella marknadspotentialen, då är det läge att se upp enligt min erfarenhet. För det betyder även att konkurrensen är stor och att sannolikheten att lyckas med lönsam expansion då vanligtvis är lägre. Jag investerar oftast i lite mer nischade företag, som kanske börjar med sin hemmamarknad samtidigt som det finns en möjlig och kapitaleffektiv skalbarhet i affärsmodellen.  

Jag tecknar Risk Intelligence

Innehåller reklam och annonslänkar.

Risk Intelligence grundandes i Danmark år 2001 och är verksamt som leverantör av riskunderättelse för kust-, hav- och hamnområden. Av bolagets upprättade riskunderättelser avser en stor del terrorism, rebellrörelser, organiserad brottslighet och sjöröveri. D.v.s. delvis sådant som idag även är tillväxtområden i det Sverige våra politiker har skapat (fan trot...).

Bolaget har utvecklat en teknologiplattform och avser nu bredda och växa verksamheten ordentligt de närmsta åren, vilket alltså är själva syftet med noteringen. Den nya landmodulen täcker en betydligt större marknadspotential än den befintliga verksamheten, och det är i sig intressant med tanke på den låga marginalkostnaden per ytterligare kund.

Här kan du läsa mer: https://www.riskintelligence.eu/investor-se

Grundaren och vdn äger en betydande del av bolaget, även efter noteringen, och jag ser således ägarbilden som positiv. Det finns även incitamentsprogram, som talar till fördel för planen att trefaldiga omsättningen till år 2020.

Noteringen borde säkra finansieringen de närmsta åren, givet att expansionen handlar om lansering av fler moduler (i.e. befintlig erfarenhet) och skalbarheten i deras affär, samtidigt som befintliga kunder uppvisar en hög grad av nyteckning (98%, dvs stabilitet i kassaflödet). Även om jag sätter sannolikheten till att de lyckas med sin plan till 50% så ser jag en god uppsida, om jag blickar några år framåt.     

IPO

Innehåller reklam och annonslänkar.

Det flödar in mycket nya bolag till börsen nu.

Här gäller det, som vanligt, att vara selektiv. Kanske än mer selektiv än annars, just med tanke på att det är mer oprövade kort. Överlag så åker nog 8 av 10 ganska snabbt vidare i papperskorgen för min del. Icke vinstgivande förhoppningsbolag går bort. I listan ovan så skulle jag vilja satsa på att t.ex. Toadman floppar, det är nämligen ofta inget bra tecken med girighet. Men, det är ändå glädjande att se att det fortfarande kommer ett och annat bolag värt att satsa på för framtiden.

Jag tecknar Awardit AB

Innehåller reklam och annonslänkar.

Awardit startades år 2000, efter en affärsidetävling som arrangerades av Nutek. Det tog sedan 4-5 år till lönsamhet, efter något omarbetad strategi. Bolaget är verksamt som operatör av olika former av kundlojalitetsprogram kopplade till digitala belöningsvalutor. Man ämnar framöver öka fokuset på förvärv, framförallt i Sverige, men man har nyligen gått in även i Norge.

Awardit uppvisar en god historik:

Faktum är att Awardit är ett av Sveriges bättre presterande bolag, sett till nyckeltal. Utdelningshistoriken är god, eftersom verksamheten i sig inte är särdeles kapitalkrävande och skalbarheten är god. 

Här kan du läsa mer, under investor relations: http://awardit.se/  

Grundaren och vdn Niklas Lundqvist äger själv 34 procent av bolaget och riskkapitalbolaget Visionalis äger 40 procent idag. Operative chefen äger 9 procent. Det blir en mindre andel av aktierna som säljs ut, och jag ser ägarbilden som positiv. 

Bolagets finanser är starka, och det finns en flexibilitet som medger de förvärv och internationalisering som indikeras för framtiden. Jag ser värderingen som attraktiv i enlighet med min kassaflödesbaserade ansats.

Erbjudande

25% på utvalda leksaker

Disney Store SE

Seafire

Innehåller reklam och annonslänkar.

Det unga Investmentbolaget Seafire börsnoteras, med handelsstart 10 November. Detta rör sig om ett litet bolag, med avsikten att växa snabbt under hög lönsamhet. Idag har man enbart genomfört två investeringar, dels i Followit och dels i Heden Group.

Seafire avser att förvärva mindre, etablerade och lönsamma onoterade bolag med en omsättning i regionen 10-100 miljoner kronor, till ganska låga multiplar. Målsättningen är högt satt till en omsättning på 500 miljoner kronor inom fem år.

Lyssna gärna på följande intervju:
https://www.youtube.com/embed/6rBqOnYF-D8

Jag ser det som positivt att vd tar en tredjedel av ägandet. Dessutom är en stor andel av emissionen garanterad på förhand.

Det är naturligtvis vanskligt att lägga prognoser för den här typen av verksamheter. Men inriktningen på mindre bolag brukar erbjuda goda möjligheter till högre avkastning. I huvudsak ser jag alltså det här som en riskfylld satsning på huvudpersonerna i bolaget, med möjlighet till hög avkastning om jag har bedömt dem och deras historiska prestationer korrekt. Det utgör en liten del av min portfölj, men utvecklas det väl så avser jag att öka framöver.

Det här är lite som Sveriges snabbväxande och blivande Riksdagsparti Medborgerlig Samling ,då det är kvaliteten och ryggraden på personerna bakom som gör hela skillnaden.

Rabattkod

175kr rabatt på ditt första köp hos mat.se Gäller endast nya kunder och på din första beställningen vid köp över 700kr, kod: GLENN2017

   Mat.se

Balco

Innehåller reklam.

Jag hinner knappt med i tempot nu med alla börsintroduktioner. Men, när det kommer ännu ett Småländskt bolag till börsen, då vet jag på förhand att det sannolikt är intressant nog att titta på.

Balco har mycket av de egenskaper jag letar efter, såsom stabila finanser, entreprenöriell bakgrund, stark marknadsposition, god organisk tillväxt för närmsta framtiden, bra ankare i introduktionen. Även positivt att ledningen sitter kvar med hyggligt stora aktieposter. Det kan inte anses rimligt att de för bolaget mycket gynsamma förutsättningarna fortgår allt för länge, men jag tror ändå de gott och väl når sina mål. Då värderingen ändå får anses attraktiv, så var det inget svårt beslut att teckna. 

Rabattkod

15% rabatt på ett helt köp Gäller ej på nedsatta varor eller på partnerprodukter & vid köp över 950kr

Spartoo SE

Skor, kläder, väskor.

Rovio

Innehåller reklam och annonslänkar.

Jag vet, det är öppet mål. Men, jag har bara inte haft tiden att publicera om Rovio. Så jag gör det såhär i efterhand i korthet, när det redan är känt att de stängde boken på förhand eftersom efterfrågan på aktien blev så hög. Jag tecknade för några dagar sedan, och är glad för den saken. Finnarna är säkert också glada, att de som Sveriges klokare lillebror nu också får ett vettigt noterat spelbolag.

Jag ser i korthet ett starkt globalt varumärke, med en bevisat stark distributionskraft framför mig. Värderingen är inget direkt fynd, men det är inte heller att vänta sig i denna väldigt heta sektor. Jag är ingen chanstagare, jag köper vad jag bedömer som säkra kort, och Rovio är ett sådant.    

Rabattkod

175kr rabatt på ditt första köp hos mat.se Gäller endast nya kunder och på din första beställningen vid köp över 700kr (kod: GLENN2017) Mat.se

Jag tecknar Trianon

Det är ett ganska hektiskt tempo nu med alla bolag som ska in på börsen. Mycket är ren skräp så man slipper läsa, men ett fåtal köpvärda case finns det allt. Fastighetsbolaget Trianon noteras i veckan och jag bestämde mig nyss för att teckna. 

Bolagets VD har en historik med bra driv i utvecklande av bolag, sedan mer än 10 år tillbaks. Jag gillar det jag ser när jag betraktar bolagets nuvarande situation och möjligheterna till framtida lönsam tillväxt. Jag tror att bolagets ambition, dubbling inom 5 år, är fullt möjlig att uppnå. Den positiva bedömningen delas uppenbarligen även av ett antal gedigna ankarinvesterare. Jag ser detta som en offensiv notering, vilket alla definitivt inte är idag, i syfte att möjliggöra expansion. Ledningen sitter kvar med betydande innehav även efter transaktionen. 

Malmö är som bekant Sveriges bidragscentrum, med en kompletterande enorm svart sektor, så det finns gott om andras pengar att köpa bostäder för. 

Portföljen erbjuder bra möjligheter till uppgradering, och därmed höjda intäkter.

Genom detta bolag ges bra möjligheter att profitera på nödvändig uppgradering av miljonprogramsområden, en form av rejäl skatteåterbäring för aktieägarna. 

Trianon uppger även att de kontinuerligt utvärderar om nya projekt kan använda sig av regeringens investeringsstöd (i.e. läs bidrag från din skatt) för hyreshus. Det finns enligt uppgift goda möjligheter till dessa bidrag. I prospektet ges bra exempel som visar att bidragen kan stå för hela 15% av investeringen för dessa bostäder. 

Bolagets goda ledning och lukrativa miljö att verka i återspeglas även i jämförelsevis goda nyckeltal och en fin balansräkning. Det finns en god anledning att ett flertal expolitiker givit sig in i fastighetssektorn, det finns grova och enkla pengar att göra här, speciellt om du via kontakter kan "öppna rätt dörrar".   

-------------------------------

15% rabatt på ett helt köp, via nedan länk (kod: JUNI172). Gäller vid köp över 950kr och ej på nedsatta varor eller partner produkter :

Spartoo SE

Spartoo.se är berättelsen om tre vänner som alla gillar skor och Internet. 

FM Mattsson

Det är riktigt hektiskt tempo nu med alla bolag som ska in på börsen. Tur att mycket är ren skräp så man slipper läsa, men det blir mycket ändå. FM Mattsson noteras i veckan och jag bestämde mig nyss för att teckna. Jag skulle förmoda att vattenkranar och termostatblandare från detta fina bolag finns i nästan varje svenskt hem, så det är en välkänd 150-åring vi pratar om här. Definitivt min typ av bolag.  

Rörmokare... 

Starka varumärken, organisk tillväxt och lyckade tidigare förvärv, möjlighet till högre marginaler framöver, starka finanser och fin utdelning. Eftersom priset dessutom är aptitligt så tecknar jag.   

---------------------

City Gross Matkasse (adlink):

200 kr rabatt på första matkassen 

City Gross Matkasse har flest färska kvalitetsråvaror till lägst portionspris. 

Teckna - sälj

Actic noteras i veckan och jag bestämde mig nyss för att teckna. Det rör sig om en nordisk hälso och fitnesskedja, med något tunna marginaler. Inte jättebilligt, men värt en trade. Over and out.

---------------------

Få 15% rabatt på ett helt köp, gäller hela sortimentet (adlink, kod: superweek15):

Stronger

Ett svensk företag som gör träningskläder för kvinnor. Vi vet att snygga träningskläder gör träningen roligare och får dig att jobba hårdare.

Jag tecknar Ambea

Ambea är som bekant på väg till börsen inom kort. Ambea är verksamt inom vård av äldre och funktionsnedsatta i Sverige och Norge, och har en framskjuten position på sina marknader. Verksamhetens natur ger en viss stabilitet till en portfölj, även om viss politisk risk torde finnas. På längre sikt är förutsättningarna för fortsatt tillväxt goda givet demografin, och de anger ett tillväxtmål på 8-10 procent per år framöver. Marknaden är fortsatt fragmenterad, så fortsatt konsolidering väntas.

Den som läst prospektet erhåller viss information om Landstingens och Kommunernas låga förmåga att klara av denna samhällsservice utan privata aktörers medverkan. Privatiseringsgraden kommer oundvikligen att ökas framöver, för att möta krav på valfrihet och kvalitet. Något som borde diskuteras mer i debatten, snarare än den omotiverade och falska politiska retoriken kring vinstförbud.

Det är oftast inte särskilt meriterande när just riskkapitalbolag står som säljare, och mycket riktigt finner vi även i detta fall en skuldsättning som behöver arbetas ned framöver. Jag ser det dock som positivt att ett av Sveriges bästa investmentbolag, Öresund, samt Didner&Gerge kommer in som nya ägare. 

Utdelningsandelen är 30%, vilket är i linje med noterade konkurrenter.  

Jag vill huvudsakligen äga bolag som klarar att finansiera sig med de medel de genererar, och inte är alltför skuldsatta. Det får anses något bekymmersamt med den stora goodwillen i balansräkningen. Dock är verksamhetens kassaflöden förmodat stabila och återkommande. I samband med noteringen skall även lånen läggas om för att stärka upp och preferensaktierna (vilka påverkat vinsten) avvecklas. Ett bolag måste uppvisa en acceptabel ROIC (Return on Invested Capital), för att jag ens skall överväga en investering. Även här ser det godkänt ut.

Baserat på mina beräkningar säljs Ambea till en värdering som innebär en hyfsad säkerhetsmarginal på lite sikt, och jag tecknar därför aktien, även om de kanske inte riktigt når upp till Attendos klass.

------------------------------

Erhåll 15% rabatt på i stort sett allt vid köp över 300 kr (adlink, kod: MARS2017):

Babyland

Babyland står för kvalitet och omtanke. Glädje och säkerhet har levererats sedan 1959.